币圈界报道：

以太币面临40%下行风险：技术与持仓数据双重警示

以太币在过去一年中对比特币的相对跌幅已超过35%，且当前市场信号表明这一弱势趋势仍可能延续。技术形态与资金流动数据共同指向潜在深度回调。

关键阻力区再度受阻，空头主导格局显现

ETH/BTC汇率自2022年起始终被一条长期下降趋势线压制，此前多次突破尝试均告失败，包括2024至2025年期间近70%的大幅下跌前的反弹。

当前市场正重现相似结构。2025年8月，该货币对在重新测试同一趋势线后，在0.382斐波那契回撤位与50个月指数移动平均线交汇处遭遇强劲阻力，随后转为下行。

价格回落至0.034 BTC附近的20个月指数移动平均线以下，确认卖方力量占优。若此态势持续，2026年的主要目标位将下探至0.0176 BTC，较现价约下跌40%，该水平与2020年周期底部位置重合。

交易所储备分化揭示供需失衡隐忧

数据显示，以太币正面临持续的抛售压力，而比特币则呈现相反动向。

截至5月，币安平台上的以太币持仓量已达362万枚，占其总储备的24.6%，创历史新高。与此同时，币安比特币储备规模呈下降趋势。

交易所余额上升通常意味着更多代币处于可交易状态，当市场需求无法吸收新增供给时，便形成价格压制。反之，储备减少往往反映资金从交易所流出，进入长期持有状态。

这一背离揭示出深层结构性差异：以太币流通供应量增加，而比特币则表现出流动性收紧迹象，进一步强化了市场对其相对弱势的判断。

以太币长期表现落后于比特币，部分源于其“超健全货币”叙事动能减弱。相较之下，比特币持续获得如Strategy等机构投资者增持支持，并逐步融入华尔街主流投资组合，推动其上涨动力增强。