币圈界报道：

ETH/BTC汇率持续走弱，技术形态预示新一轮调整

过去十二个月中，以太币相对于比特币的价值已累计下滑超过三成五。业内观察者认为，当前货币对的疲软态势尚未触底，可能正步入新一轮系统性调整阶段。

关键趋势线再度受压，空头动能积聚

长期走势显示，ETH/BTC汇率始终被压制在自2022年起确立的下行通道内。当前价格结构与2024至2025年期间曾引发70%幅度下跌的形态存在高度重合。特别值得注意的是，2025年8月该货币对重返此趋势线时，恰好遭遇0.382斐波那契回撤位与50个月指数移动平均线交汇形成的密集阻力区，随后出现显著回落。

突破失败后，跌势重启，价格已跌破0.034比特币的20个月均线支撑位。多项技术指标共同指向卖方主导格局。若当前弱势延续，2026年潜在支撑将下移至0.0176比特币，较现价低约四成，该水平与2020年周期底部基本一致。

交易所持仓上升反映抛售压力加剧

链上数据揭示以太币正面临日益增强的抛售压力。截至五月，全球最大加密交易平台币安的以太币储备已达362万枚，占全网交易所总存储量的24.6%。与此同时，链上监测显示，尽管以太币在交易所的存放量持续攀升，币安的比特币持有量却呈现下降趋势。

交易所资产储备的增加通常意味着可流通供应扩大，对价格构成下行压力；而比特币储备减少则暗示资金正在流向长期持有渠道。这一背离现象表明，以太币流动性正在扩张，比特币则逐步进入紧缩状态。

市场叙事转向，比特币主导地位持续强化

以太坊价值疲软不仅体现于图表形态，更深层反映了其核心叙事吸引力的减弱。相较之下，比特币凭借机构投资者的大规模配置，在市场中建立起明显优势。

华尔街主流金融机构持续将比特币纳入投资组合，进一步巩固其作为数字黄金的地位。此类结构性转变被视为拉大两类资产表现差距的核心因素。