币圈界报道：

ETH/BTC汇率年线重挫逾三成五，空头主导结构或再探低位

最新数据显示，过去十二个月中，以太坊相对于比特币的兑换比率已累计下跌超过35%。多项技术指标及交易所资金流动状况共同指向持续走弱的格局，未来进一步回调的可能性显著上升。

长期阻力屡次失效，破位后空头掌控节奏

自2022年起，ETH/BTC交易对始终运行于长期下降趋势线之下，历次反弹尝试均未能突破关键压制区域，尤其在2024至2025年间以太坊显著落后于比特币时的关键阻力位亦告失败。当前形态再现：2025年8月该汇率再度测试长期阻力区，受阻于0.382斐波那契回撤位与50个月指数移动平均线交汇处，随后跌破20个月均线支撑（0.034 BTC关口）。

此次有效击穿使空方重新掌握市场主导权。若趋势延续，技术目标将指向0.0176 BTC这一历史低点位置，对应较现价约40%的潜在跌幅，该水平曾为2020年周期底部所在。

交易所持币量攀升加剧抛压隐忧

链上数据分析显示，以太坊在主要交易平台上的储备规模正持续扩张，进一步印证看跌信号。CryptoQuant监测指出，币安目前持有约362万枚以太坊，占全网交易所总储备的24.6%。此类数据上升通常预示着潜在的抛售压力加大，尤其当市场需求维持低迷时，价格下行风险将被放大。

反观比特币则呈现相反趋势：币安的比特币持仓量持续减少，表明更多资产正从流通渠道转移至长期持有地址，供应端趋于收紧。同时，分析师Darkfost追踪发现，5月初出现多笔大额以太坊入账行为——5月6日流入216,152枚，价值约5.11亿美元；5月8日98,552枚，价值2.24亿美元；5月9日125,146枚，价值2.88亿美元。

上述转账集中发生在以太坊价格调整期间，暗示持有人可能出于情绪波动而非理性获利了结，这解释了为何其价格连续数周陷入窄幅震荡整理状态。

美元计价分化：短期承压，长期仍有憧憬

以太坊当前美元报价约为2,323美元，短期技术结构仍显疲软，价格持续低于200日均线。若无法守住2,320美元关键支撑，后续关注2,250美元与2,150美元等更低水平。一旦回升至2,387美元上方，则有望重启上行动能，挑战2,500美元阻力，稳定后下一目标指向2,660美元。然而，中期趋势尚未形成反转信号。

尽管以太坊兑比特币表现疲弱，部分机构仍对美元计价前景保持信心。Bitmine董事长Tom Lee在迈阿密共识大会上预测，以太坊年底目标区间为9,000至12,000美元，而比特币则预计达到15万至20万美元。他指出，代币化资产与智能体人工智能的发展或成为推动以太坊需求的新引擎。

不过，实现此目标需多重条件共振：以太坊须从当前水平上涨超400%方可触及预测下限，这意味着必须出现现货需求增强、交易所流出减少以及ETH/BTC动能逆转等根本性转变。