币圈界报道：

以太坊价格走势呈现多空博弈下的积聚动能

自年初低位反弹以来，以太坊价格持续在2300美元附近窄幅震荡。尽管仍受制于2400美元关键阻力位，但近期衍生品市场释放出积极信号——未平仓合约稳步攀升，资金费率重回正值，反映出交易者正逐步构建多头头寸，看涨情绪正在温和复苏。

衍生品市场释放布局信号：多头信心逐步修复

当前以太坊总未平仓合约已回升至127亿美元上方，较二月低点实现显著修复。这一增长趋势与价格维持稳定形成共振，表明市场参与者更倾向于新开仓位而非平仓，预示未来波动性可能上升，并为潜在突破提供动能。

同时，汇总资金费率再度转为正值，意味着多头愿意支付溢价以维持持仓。值得注意的是，该数值尚未进入过热区间，说明当前布局仍处于理性阶段，而非投机驱动，整体市场结构健康且具备可持续性。

基本面支撑强化：链上数据揭示真实需求

尽管价格在2400美元关口徘徊，以太坊在链上行为层面展现出强劲的基本面韧性。活跃地址数、买卖比率及质押水平等核心指标共同指向一个事实：市场正经历结构性积累，而非短期派发。

网络活跃度维持高位，用户参与保持稳定

以太坊的每日活跃地址数量持续在40万至70万区间波动，虽较一月峰值有所回落，但整体格局依然稳健。这种稳定的生态参与度暗示用户对底层协议的兴趣未减，盘整期中的持续活动往往对应着长期持有者的建仓行为。

买卖比率回归中性，短期抛压可控

最新交易者买卖比率已跌破1，显示卖方在短期内略占优势。然而，该指标并未出现急剧恶化，始终在中性区域震荡，反映市场在关键阻力前的谨慎态度，但整体多头结构未被破坏。

质押规模扩张，流通供应持续收缩

近几个月来，以太坊质押总量从接近3600万枚增至约3900万枚，增幅显著。这一趋势表明长期持币者正持续锁定资产，避免在市场低迷时抛售。历史经验表明，交易所流动供应减少将增强买盘力量，为后续上涨创造有利条件。

展望后市：突破或延续震荡，关键看2400美元关口

综合来看，以太坊当前处于典型的积累阶段，非投机拉升。未平仓合约上升、资金费率改善、链上活跃度稳固以及质押水平走高，共同构成多头支撑体系。

一旦有效突破2400至2500美元区间，将可能激活新一轮上涨动能，推动价格挑战2700美元目标，并重燃冲击3000美元的可能性。反之，若无法站稳该区域，市场或将继续在区间内震荡，回调风险或将显现，下方支撑关注2200美元一线。