币圈界报道：

比特币超级周期临近？帕尔称2026年或迎45万美金行情

面对市场对新一轮牛市的期待，资深宏观策略师拉乌尔·帕尔提出大胆判断：比特币正站在其历史上最可能爆发超级周期的临界点。他指出，全球债务负担持续攀升、央行大规模注入流动性，叠加前所未有的资本支出浪潮，共同构成推动资产重估的关键变量。

全球流动性扩张成核心推力

帕尔强调，当前驱动比特币价值跃升的核心并非短期情绪波动或减半效应，而是深层次的金融结构变迁。他分析，各国政府长期依赖发行短期国债填补财政缺口，导致对中央银行流动性的依赖不断加深。每当再融资周期到来，美联储等机构被迫扩大资产负债表以维持金融稳定，这一过程直接催生了大量新增货币供应。

比特币与M2高度相关性支撑估值逻辑

该分析师揭示，比特币价格走势与全球广义货币（M2）总量之间存在接近90%的历史相关性。当流动性释放时，稀缺性资产往往成为资金首选。这一规律在当前背景下尤为显著——美国债务利息支出已突破历史峰值，市场普遍预期货币政策将转向宽松，为资产重定价提供土壤。

机构主导格局重塑市场动力

与以往由散户推动的牛市不同，本轮周期的主导力量正逐步转向大型金融机构。比特币现货ETF的推出使资产管理公司、商业银行及上市公司得以合法持有并配置该资产作为战略现金储备。这种制度性变革显著压缩了市场流通供应。

以某科技巨头为例，其账面持有超81.8万枚比特币，尽管偶有出售传闻，但整体仍持续释放增持信号。这一行为强化了机构间的信心传导链条，形成自我验证的正向循环。

帕尔认为，在多重因素共振下，若全球流动性再度回流，比特币将面临比此前周期更为剧烈的价格上行。其乐观情景预测显示，到2026年底，单枚比特币市值或触及45万美元。但他亦明确指出，此为基于概率的推演，并非确定性结论。

尽管波动风险始终存在，但货币扩张、机构采纳深化、财政压力加剧以及比特币融入企业与国家财务体系的趋势，正在系统性夯实这一假设基础。若未来数月央行重启放水，比特币或将步入历史性上涨阶段，吸引从个人投资者到主权基金的广泛参与。