币圈界报道：

Sharplink首季录得6.856亿美元净亏损，资产结构持续优化

全球第二大企业级以太坊持有方Sharplink于5月11日披露其2026年第一季度运营与财务表现，当期净亏损达6.856亿美元，主要源于加密资产公允价值调整带来的非现金减值。

启动高风险高回报链上收益新架构

截至5月4日，公司共持有872,984枚以太币（约合17亿美元），并宣布与银河数字共同发起“银河Sharplink链上收益基金”。该私募产品初始资本由Sharplink质押国库注入1亿美元及银河数字出资2500万美元构成。后者将担任唯一管理人，主导协议筛选、头寸控制与风险监控，重点投入经历重大黑客事件冲击的去中心化借贷与交易生态。

从被动质押迈向主动收益捕获

Sharplink本季度营收同比飙升至1210万美元，较去年同期增长超16倍，主要得益于2025年6月启动的主动型国库策略。目前其质押资产已累计产生18,800枚ETH收益。然而，当前原生质押年化收益率仅2.5%至3.5%，叠加公司市净率低至0.79，反映市场估值低于账面资产价值。为突破收益瓶颈，公司转向具备10%以上潜在回报的DeFi流动性提供与借贷策略，虽伴随更高风险，但被视为提升资本效率的关键一步。

亏损根源解析：非现金减值不损实际持币量

本期亏损中，5.067亿美元为未实现以太币持仓减值，1.917亿美元为流动性质押代币减值，均属按美国会计准则进行的公允价值评估结果，并未造成实际资产流失。以每股持有的以太币数量衡量，自2025年6月以来已从2.0升至4.02，实现翻倍。同时，公司现金及等价物则由2025年底的2850万美元下降至1690万美元，体现资本向链上部署倾斜。

危机中布局：安全优先成为核心战略

当前正值去中心化金融领域遭遇严峻考验——2026年4月创下单月黑客攻击损失纪录，其中76%归因于系统性漏洞。对此，首席执行官约瑟夫·查隆表示：“每一次重大动荡都是对参与者标准的重塑。”他强调公司将聚焦安全性强、治理透明的协议，并将其作为长期投资基石，借行业洗牌之机构建更具韧性的收益体系。

公司已在本季度完成资产管理平台内化整合，全面超越基础质押模式，正式进入链上多元收益探索阶段。