币圈界报道：

摩根大通布局链上金融：以太坊代币基金正式启航

摩根大通近期向美国证券交易委员会提交申请，拟在以太坊区块链上发行新型代币化货币市场基金。此举表明全球系统重要性银行正重新评估公共区块链的金融价值，不再将其视为边缘技术，而是作为机构级流动性管理与结算基础设施的核心组成部分。

公有链架构转型：从许可链迈向开放生态

新推出的链上流动性代币基金延续了该行2025年首支区块链基金的创新路径。与早期依赖私有许可链的实验模式不同，此次产品全面部署于公开以太坊网络，实现与主流数字资产生态的无缝对接，显著提升互操作性与可扩展性。

代币化结构赋能新型金融功能

该基金本质上为传统货币市场工具，主要配置短期美国国债及回购协议，其份额以以太坊原生代币形式存在。产品具备三大核心能力：收益以新增代币形式每日分配；支持近乎即时的转账与赎回，打破传统金融的时间壁垒；基金份额可编程，能直接嵌入智能合约作为抵押品使用。

精准切入监管变革窗口期

此次发布时机呼应2025年美国稳定币立法落地。新规要求发行方持有高流动性储备资产，摩根大通借此机会构建以太坊为枢纽的金融通道，将2400亿美元规模的稳定币市场与美国国债收益端高效衔接，强化合规支撑力。

机构赛道博弈：摩根大通与贝莱德差异化竞争

摩根大通正进入由贝莱德主导的代币化基金领域。尽管后者在资产管理规模上领先，但摩根大通凭借其企业财资系统整合能力与专属数字平台，在渠道覆盖上形成独特优势。双方产品在底层架构、运营载体与目标客户群方面呈现明显分野，摩根大通更聚焦机构投资者与稳定币发行商，资产配置集中于美国国债与回购协议。

链上服务生态全面升级

基于以太坊的新基金将实现多项关键服务革新：通过稳定币或代币化存款完成实时申赎，消除传统结算延迟；利用代币化抵押网络，基金份额可直接充当衍生品或回购交易的担保品，无需转移实物资产；在链下完成身份认证以满足监管要求的同时，所有权记录永久存储于不可篡改的分布式账本，大幅提高审计透明度与效率。