币圈界报道：

加密资产波动特征呈现结构性分化

比特币隐含波动率维持在约38%水平，而以太坊则显著走高至53%，反映出市场对后者定价分歧更为剧烈。从期权偏度观察，中长期期限仍显乐观，维持+2至+4区间，反映大型参与者对远期价格持看涨态度；但短期偏度因美国CPI数据超预期及货币政策前景不明朗，急剧恶化至-8至-12，揭示近月市场恐慌情绪升温。

期权头寸动态转向防御性布局

当前市场期权风险分布已由早期买入伽玛主导的温和上涨格局，演变为以卖出伽玛为主导的结构性转变。这一调整意味着市场对短期价格波动的容忍度降低，潜在加剧极端行情发生概率，同时抑制隐含波动率快速回落的可能性。

机构级期权操作频繁，押注方向明显

多笔大额期权合约集中成交：比特币方面，5月15日到期的82,000美元看涨期权共达成2,181.8张，名义金额达1.76亿美元；以太坊则在6月到期的2,100美元看跌期权上完成11,026张交易，总名义价值约为2,497万美元，显示部分机构正通过深度价外合约对冲下行风险或布局反向押注。