币圈界报道：

比特币交易所存量逼近历史低点，市场抛售动能减弱

最新链上数据显示，比特币在中心化交易所的持仓总量已连续一个月维持在近八年来的最低位。即便近期币价出现回升，但进入交易所的资产并未显著增加，反映出投资者尚未大规模开启获利了结操作，市场抛压明显受限。

链上持币分布趋于集中，长期持有意愿增强

所谓“交易所供应量”是指由主流交易平台托管的比特币占比。该数值下降通常意味着资金从公开交易渠道撤离，转向个人钱包或机构自持，反映出市场参与者更倾向于长期锁定资产而非短期变现。

比特币与以太坊链上行为出现背离

自今年3月起，比特币的交易所持有比例稳步回落，并在当前稳定于5.6%左右，创下2018年以来的新低。值得注意的是，尽管价格回暖，其在交易所的余额却未同步扩张，这一现象被广泛视为供给端紧缩的标志。

相较之下，以太坊在过去十日内交易所占比从4.2%升至4.6%，虽有上升趋势，但较其全周期历史均值仍处偏低区间。两者在同一指标下的分化表现，揭示出两种资产在市场情绪与资金流向上的差异性。

投资渠道多元化削弱传统指标解释力

分析指出，当前市场格局已不同于以往。过去交易所是流动性核心，如今随着现货比特币ETF等场外工具兴起，大量资金通过非链上路径进入市场，导致交易所持仓数据无法全面反映真实供需关系。

因此，仅依赖交易所余额判断市场动向存在局限，需结合ETF资金流入、机构配置变化及去中心化持有情况综合研判。

短期供需平衡或持续偏紧

截至最新统计，比特币交易价格约为7.94万美元，近七日下跌0.9%。价格反弹未带动交易所持仓增长，表明市场供应端依然紧张，短期内买卖力量可能维持失衡状态。