币圈界报道：

以太坊韧性显现：资金外流与ETF热度并行，市场转向积累阶段

今年以来，以太坊在与比特币的竞争中表现疲软，其在币安平台的ETH/BTC交易对已滑至一年来低位。然而，当前走势中亦现积极信号——市场出现持续性交易所资金外流，叠加对现货以太坊交易所交易基金的需求上升，暗示长期持有意愿增强。

ETH/BTC比价跌破关键支撑，空头主导格局延续

近期币安市场上的ETH/BTC交易对失守0.02995心理关口，且难以重返200日移动平均线之上，该均线已转为显著阻力区域。自三月至四月该交易对向下突破以来，整体弱势态势持续深化。若进一步下探至0.02619以下，下一个关键支撑将指向0.02194，此水平曾在去年七月成为反弹起点。

尽管机构投资者每周投入超2亿美元，市场仍未能扭转下行趋势。分析指出，巨额买盘尚未转化为价格上行，凸显当前空方情绪占据主导，现货市场的吸纳行为尚未有效反映于价格波动。

有分析师评论：“即便机构持仓稳步增加，以太坊对比特币的相对强度仍未体现。大量买入并未推动价格回升，表明市场信心仍待修复。”

ETF需求与资金外流共促积累周期，或成反转伏笔

过去两周，以太坊呈现持续净提款特征，即提取量大于存入量。数据显示，自2025年末以来，该净流出状态持续为负值，反映出投资者更倾向长期持有而非频繁交易或抛售。

与此同时，现货以太坊交易所交易基金本月录得3.56亿美元净流入，为自四月推出以来首次实现月度正向资金流入。这一趋势与持续的资金外流相互印证，共同强化了机构层面对于以太坊的增持意愿。

业内观察认为：“现货ETH ETF的强劲需求与持续的交易所资金流出同步发生，构成典型的积累信号。尽管价格尚未重测前期高点，但基本面支持正逐步构建。”

虽然以太坊价格已从年初低点有所回升，但仍未触及2025年历史高位。若资金外流趋势得以延续，流通供应量或将缩减，为未来数月的价格跃升创造结构性条件，潜在波动风险亦随之上升。