币圈界报道：

以太坊五月收益归零，宏观压力主导短期走势

在经历一周近10%的跌幅后，第二大加密资产以太坊已完全回吐五月以来的所有上涨空间。这一趋势引发市场关注，尤其在缺乏明显链上基本面恶化背景下，其下行压力被指向外部宏观经济变量。

原油价格飙升加剧以太坊抛售压力

Bitmine负责人托马斯·李指出，当前以太坊与国际油价呈现出前所未有的负向联动关系。他强调：‘油价每上涨一美元，以太坊就面临更大的下行压力，这种相关性已达历史最高水平。’

过去六周内，布伦特原油价格逼近每桶110美元大关，受美伊关系紧张及霍尔木兹海峡航运安全担忧推动，累计涨幅接近15%。与此同时，以太坊价格持续承压，一度跌穿2097美元，触及四月最低位。

李认为，该负相关已成为影响以太坊短期内表现的核心阻力。他将其定性为“战术性回调”，并预测一旦油价见顶回落，以太坊有望快速修复估值。

机构持仓持续撤离，市场信心面临考验

除外部能源因素外，以太坊还遭遇机构投资者需求减弱的挑战。现货以太坊交易所交易基金已连续五个交易日录得净资金流出，单周流出规模超过2.55亿美元。

这一趋势反映出在宏观不确定性上升的环境下，专业资本正转向保守策略。预测平台Polymarket数据显示，市场对本月底前以太坊跌破2000美元支撑位的预期概率已升至56%。

长期价值根基未动摇，结构性趋势仍具潜力

尽管短期承压，李仍坚信以太坊的长期逻辑未发生根本性变化。他指出，两大核心驱动力——实体资产代币化与自主人工智能系统——或将自2024年起持续为网络注入新增长动能。

越来越多的现实资产项目与基于AI的去中心化应用正加速部署于以太坊生态，预示着未来需求端将获得更坚实支撑。

值得注意的是，在整体看空氛围中，BitMine Immersion Technologies仍在积极增持。该公司目前持有约471万枚质押型以太坊，总值约111亿美元，平均买入成本约为每枚2366美元，已成为全球最大的企业级以太坊持有方。