币圈界报道：

哈佛管理公司加密持仓亏损逾1.5亿美元

据匿名分析师Ai Yi的链上追踪数据，哈佛大学捐赠基金在过去一年中于加密货币相关投资上蒙受超过1.5亿美元损失。该损失主要源于其管理机构——哈佛管理公司，在现货比特币与以太坊交易所交易基金上的多轮交易操作。

入场时点偏高，持仓集中度攀升

哈佛管理公司在去年第二季度首次间接布局加密资产，正值市场情绪高涨阶段。随着比特币价格逼近73,000美元的历史峰值，该公司在第三季度显著增持头寸。其中，贝莱德iShares比特币信托成为其最大单一持仓，占比达投资组合的五分之一。

转向失败：以太坊ETF清仓引发巨额回撤

进入第四季度后，基金管理层调整配置，减持部分比特币ETF仓位，并将资金转移至刚获美国监管批准的以太坊交易所交易基金。然而这一决策未能捕捉市场拐点，仅一个季度内便被迫以亏损价全面退出全部以太坊ETF头寸，造成重大账面损失。

机构投资逻辑失准，暴露风控短板

尽管1.5亿美元占其总规模约500亿美元的比重有限，但此次亏损仍反映出机构在应对高波动性资产时的战略脆弱性。不同于专业对冲基金或风险投资机构，捐赠基金承担长期保值责任，其“追涨杀跌”的操作模式与散户行为高度趋同，引发外界对其尽职调查机制与投资纪律的质疑。

高校数字资产配置面临重新审视

除哈佛外，耶鲁、斯坦福及密歇根大学等顶尖学府亦通过附属风险基金或交易所交易产品参与加密领域。然而，具体亏损信息极少公开，此次链上数据披露为观察此类投资真实表现提供了罕见窗口。随着监管环境收紧与市场波动加剧，本次事件或将推动更多高校重新评估其数字资产配置策略。

从高点买入到被动离场：战略定力缺失的警示

哈佛管理公司从高位建仓、转向新资产类别、最终被迫止损的全过程，暴露出在极端波动市场中缺乏长期定力与精准判断的问题。随着链上监控技术日益成熟，此类机构行为正被更透明地揭示。这一案例或将深刻影响未来高校捐赠基金在数字资产领域的决策框架与风险控制体系。