币圈界报道：

五月加密资产表现分野：比特币抗压，以太坊承压

五月份，比特币与以太坊的价格波动揭示出市场内部结构性差异。比特币在5月11日至18日间从82000美元回落至77000美元，以太坊则自四月以来持续下行，由2400美元跌至2100美元。尽管两者均经历回调，但其背后的需求支撑与资金流向呈现出截然不同的轨迹。

链上需求强度显现关键分歧

链上数据分析机构最新报告指出，截至5月18日，比特币的30日净主动成交额维持正值，达5800万美元，虽较四月峰值2.43亿美元明显回落，但始终未进入负值区间，表明买方力量仍能有效承接抛售压力。

相关解读强调：“需求端并未瓦解。即便价格下行，活跃买家仍在持续进场，体现市场信心尚存。”反观以太坊，其净主动成交额在三月达到历史高点后，至5月17日已滑落至-1.13亿美元。该负值意味着卖方主导市场，买方基本退出，市场情绪转向悲观。

（注：净主动成交额反映交易所内主动买入与卖出的差额，正值代表买方主导，负值则显示卖压占据优势。）

ETF资金流动揭示投资偏好转移

近期交易所交易产品资金流数据进一步印证了这一分化。过去一周，以太坊相关ETP遭遇总计8160万美元净流出，而比特币ETP则录得1.921亿美元净流入。这表明投资者正系统性调仓，将短期配置重心向比特币倾斜。

核心数据对比：比特币当前价77000美元，5月中旬净主动成交额+5800万美元，周度ETP资金流+1.921亿美元；以太坊对应数值为2100美元、-1.13亿美元、-8160万美元。

资金轮动信号浮现，未来方向待解

分析师认为，此轮分化并非由突发性恐慌引发，而是市场参与者行为演变的结果。随着以太坊卖压持续增强，比特币则在抛售中持续获得支撑，市场正出现资金再配置的迹象。

关注链间流动性的专家推测，比特币对价格波动的抵御能力，叠加以太坊需求萎缩，可能预示整体市场正在寻找新的平衡机制。

当前关键疑问在于：以太坊的持续负向成交额是局部现象，还是整体趋势的前兆？抑或比特币的强劲买盘能否带动整个生态回暖？目前尚未有定论。

从中长期视角看，比特币在77000美元附近展现出稳固的买盘支撑，而以太坊在2100美元水平难以激发同等程度的资金响应。这些动态为后续投资策略提供了清晰的参考信号。