币圈界报道：

以太坊的宏大叙事面临现实考验

Bankless联合创始人大卫·霍夫曼公开披露已清仓其持有的以太币，理由是支撑该资产作为通用货币的核心逻辑已基本达成，且未来重估空间收窄。尽管个人立场转变，他对以太坊网络的技术演进与生态潜力依然抱有坚定信心。

核心价值定位转向生态赋能而非资产主导

霍夫曼强调，以太坊能否成为真正意义上的全球性数字货币，取决于其在去中心化治理、技术路线图执行、二层扩展生态及跨链协同等多维度的系统性成功。他将当前以太坊定义为一个“非比特币化”的存在——不追求单一价值锚定，而是通过构建可编程金融与资产代币化的底层框架来实现广泛效用。

宏观信仰体系遭遇信任危机

他指出，2020至2022年间由去中心化金融、NFT与DAO所勾勒的“增强型加密愿景”未能延续其影响力。随着行业乱象频发，公众对加密资产的信任基础被削弱，导致以太币难以建立稳固的货币社会共识。

进一步分析显示，以太坊的实际效用更多惠及稳定币与美元代币化资产，而非ETH本身。霍夫曼将其比喻为“服务提供者”，其网络以最低成本保障区块安全与协议稳定性，但并未直接为原生代币创造超额收益机制。

市场情绪趋于悲观，内部信号引发波动

当前市场对以太坊的看空倾向日益明显，社交媒体讨论热度从积极转向焦虑，交易员普遍将其视为“沉睡资产”。伴随ETF资金流入放缓、链上活跃度下降以及Solana、BNB Chain等竞争生态崛起，以太坊的相对优势正在被稀释。

尤其值得注意的是，知名人物减持行为的传闻不断发酵，霍夫曼的退出决策虽属个人选择，却加剧了投资者对于内部信心流失的担忧，形成自我强化的负面预期循环。