币圈界报道：

美股登顶时刻，加密资产却现剧烈分化

随着2026年5月临近尾声，标普500指数持续攀升并刷新历史峰值，而加密货币市场则呈现显著疲态。这一背离态势引发市场广泛关注，彭博资讯高级商品策略师迈克尔·麦克格隆指出，当前信号已释放强烈卖出预警。

数字资产正处通缩周期边缘？

麦克格隆研判，加密市场或正步入自我强化的通缩循环。在此情景下，比特币价格或退守至约10,000美元的长期均值区间。他强调，比特币与主流股票间的历史联动性正在弱化，这可能加剧未来市场的系统性调整压力。

“这种关联性的松动意味着传统风险对冲逻辑正在失效，”麦克格隆解释道，“一旦流动性出现紧缩，市场将更易触发非线性下跌。”

尽管比特币长期被视为高风险资产，其表现常随全球流动性和股市波动同步变化，但近期数据显示二者走势已逐步脱钩。5月29日，关键指标彭博银河加密货币指数跌破2000点，较2025年高点已缩水逾半。

重演2018年暴跌剧情的可能性

类比2018年熊市，当时比特币曾在数月内大幅回落，并在3000美元附近获得阶段性支撑。然而，当前市场环境更为复杂：大量山寨币存在，导致整体波动性上升，加剧了抛售压力。

值得注意的是，在本轮动荡中，美元锚定的稳定币展现出较强韧性，维持了交易结算功能，成为维系市场基本秩序的重要力量。

不过，部分业内人士对麦克格隆的判断提出异议。他们批评其过往预测未获验证，并认为该观点忽视了新资本流入趋势及市场结构演变，存在过度简化之嫌。

ETF浪潮能否托底比特币估值？

麦克格隆所预测的10,000美元支撑位面临严峻挑战。贝莱德、富达等巨头推出的比特币现货ETF已向市场注入数百亿美元资金，构成强有力的结构性支撑。

与2018年缺乏机构通道不同，当前的金融基础设施支持使得资金流入更具可持续性。同时，彭博银河指数的下行主要源于投机性代币的崩盘，而非比特币本身承压。

历史经验表明，危机期间比特币往往因避险属性凸显而占据主导地位。因此，指数整体走弱未必反映核心资产的同等跌幅。

– 麦克格隆警告：若比特币与股市相关性持续弱化，市场将面临深层调整风险。 – 贝莱德与富达的比特币ETF为价格提供坚实底部。 – 新型市场机制与稳定币体系在波动中维持系统稳定性。

需指出的是，麦克格隆并非固执于单一结论。他设定75,000美元为关键分水岭——若比特币能有效突破并守住此水平，将可能逆转看跌预期，使当前的股币分化仅被视为短期噪音，而非根本性转变。