币圈界报道：

策略公司首次公开处置比特币资产，标志累积周期转折

以长期战略性增持比特币著称的数字资产资产管理机构策略公司，于2023年6月1日确认完成首笔比特币出售操作，涉及金额约250万美元。此举打破了自2022年12月以来持续购入的惯例，成为行业观察者评估企业级加密投资趋势变化的重要信号。

大规模增持模式遭遇市场回调压力

在2022年至2023年初的加密牛市期间，众多资金管理公司通过发行股权与债务工具，将比特币、以太坊等主流加密资产纳入资产负债表。这一策略深受董事长迈克尔·塞勒倡导的‘长期持有’理念影响，推动相关上市公司市值一度显著高于其账面净资产。

然而，随着加密市场在2023年10月达到阶段性高点后迅速回落，多数此类公司的股价跌破净资产值，融资能力大幅削弱。部分标的股票较峰值跌幅超过90%，迫使部分机构暂停收购并启动资产变现程序。

策略公司此次打破原有积累节奏，叠加同类机构出现持仓调整，反映出活跃买家群体正在收缩，市场买方力量面临结构性重构。

部分机构仍维持增持，但节奏趋于保守

尽管整体环境趋冷，仍有少数机构保持采购行动。专注于以太坊生态的资金管理公司比特矿，在近期完成一笔价值约5300万美元的以太坊采购，使五月累计增持量突破33.8万枚，总持仓量逾540万枚，市值达6.65亿美元，跃居全球最大机构以太坊持有者。

公司表示，随着接近持有总量占全网5%的目标，未来增持速度将逐步放缓。与此同时，比特数字在五月份以2000万美元规模重返以太坊市场，实现自去年10月以来的首次购入。

选择性比特币配置仍在延续

一些机构继续执行精准化的比特币采购策略。奋斗公司在五月购入1,944枚比特币，投入资金约1.5亿美元；日本元宇宙星球公司则于四月初完成5,075枚比特币的采购。值得注意的是，策略公司虽有出售行为，但在五月份仍是主要买家，累计购入超2.5万枚，贡献当月比特币需求总额逾20亿美元。

此外，专注超流动生态系统原生代币的资金管理公司超流动策略，在2022年12月至2024年4月底期间耗资2.16亿美元购入730万枚该代币。该资产因支撑去中心化衍生品交易而备受青睐，其价格飙升令投资回报翻倍以上。但近期已有部分机构启动减仓动作。

企业投资逻辑加速转型，清仓与再定位并行

由大卫·贝利领导的中本聪控股于三月减持284枚比特币，占其总持仓5%；四月，数字帝国为偿还到期债务出售370枚；天才集团则在同月清算剩余84枚比特币，套现850万美元用于债务优化。

多间公司已彻底退出传统加密资产管理模式。论坛市场公司（前称以太巨兽）在处置约1.14亿美元以太坊后，正式转型进入代币化资产领域。维沃能源原计划设立瑞波币专项基金，但在二月宣布转向数据中心与人工智能基础设施建设，并出售所有相关投资及瑞波币头寸。