币圈界报道：

HIVE 2026财年营收飙升158%仍难挽股价颓势

HIVE Digital Technologies在2026财年结束后的业绩报告引发市场剧烈波动。尽管总收入达到2.978亿美元，同比增长158%，其股价仍下跌1.89%至4.67美元，未能守住4.76美元的关键心理关口。这一反差反映出投资者对盈利质量的担忧，即便核心挖矿业务实现跨越式增长，且高性能计算板块持续扩张。

挖矿产能翻倍带动收入跃升，运营效率显著优化

报告期内，公司总营收中，比特币挖矿贡献了2.783亿美元，占总额的93.4%；高性能计算（HPC）托管服务带来1950万美元收入。全年比特币产量攀升至2,885枚，相较2025财年的1,414枚实现近乎翻倍。这主要得益于哈希率从6.5 EH/s提升至25.1 EH/s，同时巴拉圭新基地投产进一步增强算力部署能力。

营业利润率同步改善，达到1.079亿美元，占总收入比例达36%，较上年22%有明显提升。该增长归因于运营效率优化、新设施贡献以及高毛利的HPC业务占比上升。

盈利压力凸显：非现金支出拖累净利润表现

尽管经营层面表现亮眼，公司仍报告了1.484亿美元的一般公认会计准则（GAAP）净亏损。管理层指出，约2.213亿美元的亏损源于非现金性质费用，包括折旧、股权激励、投资公允价值调整及设备减值等。

调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7290万美元，占合并收入的24%。经营现金流实现3.5倍增长，达6230万美元。然而，劳动力成本上升、巴拉圭项目开发投入以及BUZZ HPC运营支出增加，部分抵消了盈利改善趋势。

第四季度收入为7180万美元，其中挖矿收入6720万美元。受比特币价格回落影响，挖矿收入环比下降23.9%。哈希率价格环境恶化致调整后EBITDA转负，录得-900万美元。

人工智能基建成战略支点，融资支持加速扩张

BUZZ HPC部门在2026财年创收1950万美元，较上年1000万美元增长94%。客户对GPU资源的需求持续旺盛，叠加NVIDIA H200集群基础设施落地，推动收入快速攀升。

截至财年末，已签订3500万美元的年度经常性收入（ARR）合同。管理层设定到2028年底达成6.6亿美元年度经常性收入的目标。为此，计划在大多伦多地区建设一座320兆瓦级的人工智能超级工厂，作为未来扩张的核心载体。

为保障资金链稳定，公司子公司成功发行1.15亿美元零息可转换高级票据，将于2031年到期。此次融资将用于支持巴拉圭业务扩展，并加速2027财年的人工智能基础设施建设进程。