币圈界报道：

克鲁格警示：传统加密资产类别已失效，新范式悄然成型

在加密货币市场普遍下挫的背景下，宏观经济学家亚历克斯·克鲁格于6月3日发布最新观点，直言当前‘加密货币’这一资产类别已基本宣告失败。该言论恰逢比特币价格从73800美元高位回落至65677美元，24小时内跌幅达2.87%，总市值同步下滑至2.35万亿美元。

核心资产遭遇抛售冲击，市场信心受挫

此次回调的触发点之一，是迈克尔·塞勒旗下机构宣布近年首次减持比特币。此举动迅速引发连锁反应，主流币种全面走弱。以太坊下跌5.4%至1817.68美元，瑞波币则跌至1.21美元。数据显示，过去24小时内共有202549名交易者被强制平仓，清算总额高达11.4亿美元。

价值根基瓦解：多数代币缺乏真实支撑

克鲁格强调，绝大多数加密资产要么不具备内在价值，要么无法形成可持续的价值积累机制。他批评项目方利用监管真空向普通投资者兜售代币，并特别指出模因币的周期性泡沫已将投资者财富榨干。自2025年4月以来，去中心化金融平台的黑客攻击事件显著激增，进一步暴露行业脆弱性。

技术演进中的例外路径

尽管对传统加密叙事持悲观态度，克鲁格仍识别出若干具备潜力的创新方向。他认可某流动性协议通过代币回购向持有者分配收益的模式，视其为理想的价值创造机制。在隐私币领域，零币在比特币下跌时仍展现价格韧性，被视为真正资产重置而非投机行为的体现。此外，他看好以实际业务收入为依托的私有化人工智能平台所发行的代币。

总结而言，克鲁格提出：“旧形态的加密货币或许已成历史，但其灰烬中正孕育更成熟的技术形态。未来的发展将由传统金融需求、预测市场、人工智能应用及隐私保护等真实场景驱动。”这一转型是否意味着底部已现，抑或只是新一轮阵痛的开端，仍有待时间验证。