币圈界报道：

市场情绪触底，链上数据揭示潜在反转信号

面对近期剧烈波动与悲观氛围，加密分析机构Santiment深入剖析关键指标，发现当前投资者情绪已陷入过度恐惧状态，但多项链上数据正指向中期复苏的明确迹象。

极端看空情绪或为底部前兆

某企业减持少量比特币的消息虽仅占其资产总量极小比例，却引发市场心理共振，导致价格跌至两个月新低。然而，该事件反而成为情绪过热的标志——社交媒体上的负面声浪达到峰值，被分析师视为传统意义上的“抄底信号”。

Santiment强调，衡量资产公允价值与持有者盈亏状况的MVRV比率已出现显著抛售行为，表明市场正处于典型的“绝望阶段”，预示着下行空间有限。

主流币种估值进入历史性低位区间

比特币的30天MVRV值已滑落至-11%，年度指标更下探至-26%。历史回溯显示，短期低于-10%的水平通常对应买入窗口期，此时普通持币者的风险敞口处于最低水平。

以太坊方面，30天MVRV同样降至-11%，年度指标则为-35%，反映出相较比特币更为剧烈的情绪震荡，市场分歧明显加剧。

XRP表现尤为突出，其MVRV比率跌至-54%，创下过去四年内最低纪录。这一数值与历史上重大上涨前的低点高度吻合，暗示潜在的启动前奏。

资金流向与大型持有者动向分析

比特币现货ETF在过去四周持续净流出，累计逾60亿美元资金撤离。尽管初期被视为机构参与的体现，如今已被视作散户情绪的反向风向标。历史经验表明，大规模流出常与市场底部同步发生，可能预示趋势转折。

与此同时，“鲸鱼”类钱包在过去四天共减少约20,600枚比特币持仓。专家认为，新一轮牛市若要启动，需依赖这些大额持有者在散户仍犹豫时率先建仓，但当前尚未观察到明显回暖迹象。

与传统市场背离加剧，补涨预期升温

一个显著特征是：当标普500指数自五月以来攀升5%之际，比特币却下跌15.5%，两者呈现罕见负相关性。这是自某交易所危机后首次出现如此强烈分化，凸显加密资产独立于传统市场的定价逻辑。

Santiment预测，随着传统股市估值逼近高点，资本或将回流高波动性资产，形成“补涨行情”，为加密市场提供上行动力。

此外，部分山寨币展现出逆势韧性：某平台代币在三周内市值翻倍，价格上涨近88%，尽管出现回调预警，但亦被解读为趋势延续的积极信号；而Solana虽从高点回落21.5%，社交媒体热度虽高，但其恐惧与贪婪指数未达极端水平，尚无明确反转信号。