币圈界报道：

以太坊回调逾六成，核心拥护者启动资产再配置

以太坊价格自2025年逼近5000美元的历史高点以来，累计跌幅突破60%，持续走弱态势促使部分长期看多者重新评估其持有策略。Bankless联合创始人David Hoffman近期公开表示已完全退出其全部以太坊头寸，这一举动在加密圈引发广泛讨论——作为“以太坊即货币”理念的坚定倡导者，Hoffman曾是该生态最具影响力的发声人之一。

退出并非否定网络前景，而是兑现阶段性成果

Hoffman明确指出，此次减持不反映对以太坊底层技术或生态发展的负面判断。他强调，该网络已实现早期核心目标：成长为全球最大的去中心化应用平台，其代币ETH的市值也充分体现了市场对其地位的认可。“愿景已落地，叙事阶段性收尾”，他如此总结当前状态。

相较于等待下一轮价值重估，他选择将资金投向更具增长弹性的标的。据透露，其约半数变现所得配置于VVV、NEAR、ZEC及HYPE，另一半则用于增持LIT。

同时，他提出以太坊运行机制更趋近于公共基础设施而非传统企业，若想吸引新一轮机构级资本，亟需更强的战略领导力、更高效的协作体系以及更透明的发展路径。

另有一线分析师同步离场，凸显估值困局

Hoffman并非唯一做出减仓决策的关键人物。行业媒体Milk Road援引消息指出，资深分析师m0xt亦已清空其剩余的以太坊持仓。尽管两人分析视角不同，但结论高度一致：当优质资产遭遇60%下跌时，投资者通常可依据成熟估值模型判断是否进入低估区间；而对ETH而言，目前尚无公认的公允价值衡量标准。

由于缺乏清晰锚点，巨额回调并未自动转化为投资吸引力。两位观察者均认可以太坊的长期战略意义，但认为现阶段其他赛道具备更优的风险收益特征。