币圈界报道：

比特币抛售动能减弱，机构行为或成底部关键指引

当前比特币市场抛售压力正逐步减弱，渣打银行分析师杰弗里·肯德里克认为，若短期内关键下行因素缓解，当前价格水平或将被视为重要的战略性买入窗口。

核心资产持有者行动或预示趋势反转

本周市场经历显著波动，比特币在某战略型机构出售32枚币后持续承压。此次操作正值市场敏感阶段，加剧了对数字资产持仓方流动性的担忧。然而，肯德里克强调，该机构后续动向更具决定性意义。

回购规模或达抛售量十倍以上，底部信号初现

回顾历史，该机构曾在2022年12月为税务优化出售704枚比特币，但两日内即完成810枚的回购。基于此模式，肯德里克推测，本次潜在回购力度可能远超此前，甚至达到抛售量的10至100倍。一旦成真，将被市场视为底部构筑的重要先行指标。

ETF资金流向稳中有升，外部抛压受控

尽管年初曾预警比特币现货ETF面临资金外流风险，但实际表现优于预期。二月时持仓量为68.2万枚，目前微降至67.4万枚，降幅有限，反映出机构持有结构具备较强抗压能力。这一态势有效抑制了由大规模赎回引发的强制抛售风险。

期货清算高峰或已过，杠杆风险边际下降

本周比特币期货清算额约为15亿美元，与年初峰值持平。虽然跌破6万美元仍存触发进一步清算的可能，但鉴于今年比特币相较传统资产表现疲软，剩余多头杠杆水平或低于往年，意味着系统性风险已部分释放。

宜以分批建仓替代精准择时，静待长期价值兑现

肯德里克并未断言市场已触底，提醒未来仍存在不确定性。他主张采用渐进式配置策略，避免过度聚焦短期底部判断。展望2026年末，若比特币突破10万美元，以太坊站上4000美元，当前低迷期或将被重新定义为值得把握的战略性入场时机。