币圈界报道：

扎马掌门人断言：当前熊市为行业史上最严酷阶段

以太坊生态隐私协议扎马的创始人兰德·欣迪近期在社交平台X上发表观点，指出当前加密市场的持续下行已突破历史极限，成为该领域自诞生以来遭遇的最严重周期性衰退。这位自2013年起深耕加密行业的资深人士强调，此次危机不仅体现在价格层面，更深刻动摇了行业信心与底层架构稳定性。

历史危机对比：新威胁重塑风险图谱

欣迪将当前局势与过往重大事件——包括中国比特币禁令、FTX与Terra（LUNA）崩盘、门头沟黑客入侵，以及前美国证监会主席加里·詹斯勒主导的监管举措——进行横向比较后认为，当前挑战更具系统性危险。他特别指出，一种由人工智能驱动的新型攻击模式正悄然浮现：仅凭简单指令即可渗透并操控智能合约，这暴露了现有协议在面对自动化威胁时的深层脆弱性。

多重压力共振催生“完美风暴”

在欣迪看来，本轮市场下挫并非单一因素所致，而是多股力量交汇的结果。太空探索技术公司首次公开募股带来的资本外流、战略公司（原微策略）创始人迈克尔·赛勒的大规模比特币减持，以及针对人工智能相关协议的一系列网络攻击事件，共同构建了一个压制市场情绪与资产价值的复杂环境，形成罕见的“完美风暴”效应。

逆境中的机遇：筛选出真正坚韧的项目

尽管形势严峻，欣迪仍对行业未来抱有信念。他认为，唯有经受住此轮冲击的参与者才能锻造出真正的抗压能力，并有望在未来孕育出估值达万亿美元级别的核心协议。这一判断揭示出，当前的阵痛可能正是推动行业向更安全、更可持续方向演进的关键转折点。对于开发者与投资者而言，核心任务应转向强化基础安全机制与长期价值创造，而非追逐短期回报。