币圈界报道：

Morpho完成1.75亿美元融资，全面升级链上信贷架构

Morpho Association在迄今规模最大的去中心化金融融资之一中成功募集1.75亿美元，为构建下一代链上信贷系统注入关键动能。本轮资金将用于深化其底层协议能力，拓展跨链支持，并增强对机构用户的适配性。

核心网络架构实现模块化跃迁，支持定制化信贷市场

该项目已从最初的借贷优化层演变为具备独立市场、金库及风险控制机制的模块化信贷网络。不再依赖统一资金池模式，而是允许创建针对特定抵押资产、贷款标的、预言机源和清算规则的专属市场，显著提升灵活性与安全性。

机构级信贷生态加速成型，多领域集成落地

Morpho现已成为以太坊与Base链上主要的链上借贷基础设施之一。DefiLlama数据显示其总锁仓价值接近65.5亿美元，其中以太坊和Base贡献了绝大部分。官方披露其存款总额突破110亿美元，合作方涵盖Coinbase、Kraken、Binance、Bitwise、Galaxy、Anchorage Digital、Ledger、Trezor及Bitpanda等主流平台。

Coinbase已借助该协议推出面向消费者的加密抵押贷款服务，并将范围扩展至Solana资产。符合条件的用户可通过Base链上的Morpho，以SOL为担保借入USDC，实现跨链信贷流转。此类整合揭示了DeFi借贷如何深度嵌入主流应用，同时保持核心逻辑的链上透明性。

信贷成为新竞争焦点，机构资本深度介入

当前阶段，DeFi借贷正经历从流动性驱动向结构化风险管理的转型。尽管Aave仍居主导地位，但新兴协议如Morpho正推动更精细的隔离式市场设计、独立抵押品管理与可控流动性配置。近期Aave V4的存款增长印证了市场对更受控借贷环境的需求上升。

投资阵容亦体现跨界融合趋势：Apollo Funds与VanEck关注资产管理与私人信贷场景，Circle Ventures则聚焦稳定币流动性协同。法国兴业银行旗下FORGE已基于Morpho搭建受监管稳定币（如EURCV、USDCV）的借贷通道，标志着传统金融体系开始接入链上信用基础设施。

这一演变表明，Morpho正试图打破传统金融与去中心化系统的边界，使银行、资管公司与金融科技企业能在统一的区块链底座上开发可编程信贷产品，替代分散的私有系统。

执行挑战浮现，基础设施落地成关键胜负手

尽管已具备充足资本、广泛集成与高流动性，但真正考验在于下一阶段的系统性建设。能否建立安全可靠的市场模型、具备机构级风险管控能力、确保稳定币深度覆盖、制定清晰的抵押规则，并实现链上贷款向真实用户可用产品的无缝转化，将成为决定其能否成为全球信贷基础设施的核心变量。