币圈界报道：

SPCX期货热潮席卷加密市场：非上市企业引发空前交易狂潮

根据CoinGlass数据，自5月30日以来，SPCX永续合约累计成交额已逾26亿美元，其中最近72小时内交易量即突破10亿美元。当前未平仓合约规模接近3.63亿美元，使其跻身加密领域历史上最大规模的IPO前交易事件之列。

提前布局估值博弈：期货市场揭示隐含价格预期

该类合约已在Hyperliquid与币安等平台上线，为投资者提供在正式公开交易前对SpaceX价值进行押注的渠道。目前衍生品市场所反映的隐含股价约为162美元，较官方披露的135美元发行价高出约17%。在初期炒作阶段，部分交易者曾推动隐含估值短暂升至220美元以上，随后出现回落调整。

然而，并非所有参与者均持乐观态度。一位名为“wenyu8888888”的交易者建立了价值570万美元的2倍杠杆空单，成为与SpaceX IPO相关的最大看空头寸之一。这一举动凸显出市场中日益增强的担忧：一旦股票正式挂牌，当前溢价可能迅速消退。

估值争议持续发酵：多方质疑1.75万亿美元市值合理性

针对SpaceX高达1.75万亿美元的估值，资深做空者Jim Chanos及Arvy联合创始人Thierry Borgeat均提出质疑。晨星分析师Nicolas Owens则更为保守，将其每股价值定为仅63美元，并指出“星舰”项目实现商业化盈利的可能性不足7%。此外，参议员伊丽莎白·沃伦也被传对埃隆·马斯克拥有的超级投票权结构及其公司治理模式表示关切。

山寨币遭遇资金撤离：资本转向主流资产

随着投资者集中涌入与SpaceX挂钩的金融产品，众多小型加密资产正面临抛售压力。TA Synergies的詹姆斯·阿尔蒂彻认为，许多山寨币虽具备增长潜力，但代币持有者难以从中获得实际收益。叠加通胀率仍高于4%的宏观背景，投机性资本正逐步远离中小型加密项目。

与此同时，比特币与以太坊持续吸引机构资金流入。贝莱德正推进其比特币溢价收益型ETF，而以太坊的日活跃地址数已突破130万大关。面对数十亿美元向SpaceX相关交易及传统科技板块集中，投资者更倾向于坚守核心资产，规避山寨币市场的不确定性风险。