币圈界报道：

Securitize推进代币化信贷跨链布局，Ethena加码2.5亿美元支持

随着机构投资者对代币化信贷工具的需求持续向以太坊以外的生态延伸，Securitize正式将其核心产品——代币化AAA级担保贷款凭证基金（STAC）部署至Solana网络，实现多链分发战略的关键一步。

机构资金注入推动链上信用资产扩容

Ethena Labs宣布拟向该基金投入2.5亿美元，成为目前公开披露中针对Solana生态的最大规模代币化结构化信贷承诺之一。此项配置是其合成美元USDe体系强化抵押基础的重要环节，前提是完成对代币化高评级CLO敞口的风险评估流程。

合规框架下构建多元化收益支撑体系

该基金允许符合资质的机构投资者通过数字代币形式持有美元计价的高级别担保贷款份额。项目由纽约梅隆银行（BNY）提供技术开发与托管支持，其投资管理团队亦依托BNY Investments的专业能力进行次级顾问服务。此前，该基金于2025年10月在以太坊主网上线，并确立了投资于全球优质AAA级CLO资产的目标。

风险评估确认同类资产合并上限

在6月8日发布的治理风险分析中，Ethena将STAC与通过Centrifuge平台持有的Janus Henderson Anemoy AAA CLO基金（JAAA）进行对比，两者均属无杠杆、浮动利率的代币化高信用等级资产。评估指出二者在估值管理、赎回机制、流动性安排及投资者集中度方面存在差异，但均归类为同一风险类别，建议设置合计约3.1亿美元的保守配置上限，以匹配储备缓冲水平和压力情景下的损失假设。

链上基础设施协同加速生态扩张

此次扩展与Ethena在Solana上的系列布局形成联动：其在Kamino与Jupiter平台推出的USDe市场上线数日内总锁仓价值即突破10亿美元；同时，通过Morpho在Coinbase上设立的高收益金库也展现出强劲吸引力。这些进展共同反映出机构级收益模型在去中心化金融中的可行性提升。

真实世界资产跨链竞争加剧

STAC登陆Solana标志着该网络在引入机构级真实世界资产方面迈出实质性步伐。当前，包括Circle在内的主要稳定币发行方正积极利用此链实现大额美元流通。对Securitize而言，该项目属于其覆盖多个主流资产管理公司的代币化业务版图，截至2026年4月，其管理的真实世界资产规模已超40亿美元，客户涵盖黑石、阿波罗、汉密尔顿兰、KKR、VanEck等知名机构。

与此同时，行业竞争日趋激烈。Ondo Finance近期招募前InvescoETF高管约翰·霍夫曼，专注打造代币化投资组合产品；而受监管平台、稳定币发行方与主流DeFi协议正持续探索真实世界资产在收益生成、抵押品池及清算结算中的应用潜力。

需强调的是，STAC仍为面向合格投资者的私募性质代币化基金，不具备零售交易属性。尽管底层资产分布于多条区块链，其法律架构、信托文件、托管安排、赎回条款以及风险控制机制依然保持高度一致性，确保合规性与透明度并重。