币圈界报道：

比特币回调至5.9万美元或预示周期触底信号

渣打银行分析师杰弗里·肯德里克认为，比特币自2025年10月高点12.6万美元回落53%后，下探至约5.9万美元的水平，极有可能标志着本轮价格周期的底部区域。尽管近期市场波动加剧，且现货比特币ETF出现持续资金外流，他依然维持对年底比特币目标价10万美元、以太坊4000美元的预测。

5.9万美元成为本轮周期的坚实支撑位

肯德里克明确表示，比特币在经历峰值回调后，当前价位约5.9万美元已形成有效底部。数据显示，截至最新交易时段，币价已反弹至约6.3484万美元区间，显示短期修复动能增强。他强调，该水平不仅是技术层面的关键支撑，更反映市场情绪进入阶段性企稳阶段。

尽管此前曾将比特币目标上调至15万美元，但基于当前宏观环境，肯德里克认为10万美元更具现实基础。同时，他对以太坊前景持乐观态度，预计其将在市场稳定中展现更强弹性。

ETF赎回叠加空间站上市引发流动性紧缩

此次抛售压力主要源自近几周现货比特币ETF的大规模资金流出，总量已达约50亿美元。肯德里克指出，部分投资者为应对即将进行的SpaceX首次公开募股带来的现金需求，正从加密资产中抽离资金。这一结构性流动转移对风险资产构成显著冲击。

与此同时，美伊关系紧张推升国际油价，导致美国国债收益率走高，削弱了市场对高风险资产的配置意愿。不过，随着油价趋于平稳，市场对宏观利空的敏感度正在下降。

复苏确认需满足三大核心条件

肯德里克提出，判断市场是否真正步入持续回升轨道，需观察三项关键指标：一是比特币ETF资金流由净流出转为净流入；二是主流机构投资者持续增持并纳入资产负债表；三是地缘局势若出现缓和迹象，推动油价进一步回落。

此外，以太坊相对比特币的强势表现被视为积极信号。当机构资本重新进场、宏观经济压力缓解，多重因素共振将有助于验证趋势反转的可靠性。