币圈界报道：

以太坊步入三年来最严峻的连续阴跌周期

尽管链上数据显示资金正在撤离交易平台，以太坊价格仍持续承压，正迈向自2022年以来首次连续三个季度录得两位数跌幅。自2025年末高点4800美元以来，其市值已蒸发逾六成，当前价格接近1670美元，为近年来最疲软的九个月之一。

年度表现陷入历史级低迷区间

按市值排名第二的加密资产正经历自2022年熊市后最差的上半年表现。分析师Daan Crypto Trades指出，第一季度跌幅达29%，第二季度至今已下挫超20%，且距离季度末尚余数周时间。这不仅刷新了2022年以来最差上半年纪录，也成为继该年之后第二次出现一、二季度均收跌的局面，更可能延续至第三季度，形成罕见的三季连跌格局。

前序季度已现深度回调，叠加周期延长风险

此前2025年第四季度，以太坊已累计下跌28%。若本季度继续走弱，将构成连续三个季度跌幅超过20%的走势，成为自2022年熊市以来最长的持续疲软阶段。尽管基本面如代币化、去中心化金融与基础设施建设仍在推进，资深投资者认为当前价位具备长期布局价值，但亦提醒熊市往往远超预期，反弹时机难测。

大规模交易所撤资凸显持有意愿增强

近七天内，约50万枚以太坊（估值约8亿美元）被从中心化交易所转移，这一链上动向被视为积极信号。分析师Ali Martinez认为，此类大额提款通常意味着投资者选择长期锁仓而非随时抛售，有助于降低短期卖盘压力。然而，他同时警告，市场底部尚未确立，若宏观环境恶化，价格仍有回落至700美元附近的可能。

技术图表维持显著下行结构

日线图显示以太坊持续呈现更低高点与更低低点的典型下跌形态。相对强弱指数目前位于32附近，处于超卖区域边缘，但未触发趋势反转信号。MACD指标仍处负值区并低于信号线，看跌动能虽略有放缓，却未出现有效看涨交叉。此外，成交量未能释放恐慌性抛售特征，表明市场仍缺乏明确底部信号。

地缘政治缓和或推动风险偏好回升

以太坊前景与全球风险情绪紧密联动。据传美国总统特朗普称，美伊和平协议或于周日签署，有望促成霍尔木兹海峡重新开放。尽管伊朗方面对时间表提出异议，谈判仍在进行中。分析师Michaël van de Poppe指出，若协议落地，将缓解地缘紧张，改善能源市场稳定，进而提升资本对包括加密资产在内的高风险资产配置意愿。

多空交织中等待方向抉择

当前局面呈现出链上积累信号与技术面疲软并存的复杂格局。以太坊是否正处于复苏起点，抑或仅为新一轮回撤中的过渡节点，取决于未来数周风险情绪演变及持币者持续将资产移出交易所的速度。若买方力量延续，或可支撑价格企稳；反之，则可能进一步测试下方支撑位。