币圈界报道：

以太坊三季连跌成历史首例，市场进入深度调整期

截至2026年第二季度，以太坊（ETH）已录得18.39%的跌幅，若本季度结束时未能扭转颓势，将正式刷新其历史纪录——成为全球第二大加密资产首次出现连续三个季度负回报的情况。

三季连跌态势延续，抛售压力持续显现

Coinglass数据显示，以太坊自2025年末起步入长期下行通道。2025年第四季度录得28.28%的跌幅，2026年第一季度进一步扩大至29.26%。尽管当前季度跌幅略有收窄，但整体趋势未改，反映出市场中持续存在的卖出动能。

这一连跌格局具有里程碑意义。虽然此前曾出现过单季度超60%的暴跌，如2022年第二季度的67%重挫，但从未有过连续三季皆为负收益的先例。这表明当前并非短期波动，而是结构性熊市周期的体现。

宏观环境压制，市场信心受挫

以太坊的疲软表现处于整个加密市场低迷的背景下。比特币虽相对抗跌，但仍难逃压力。通胀预期反复、货币政策不确定性以及监管政策的频繁变动，共同削弱了投资者的风险偏好。

值得注意的是，即便以太坊完成了从工作量证明向权益证明的重大转型，并持续推进网络扩容与性能优化，其价格仍难以摆脱下行轨迹。这揭示出，在当前周期中，外部宏观因素对资产定价的影响力已超越技术基本面。

投资者需重新评估长期逻辑

对于长期持币者而言，连续季度亏损是对信念的严峻考验。历史经验显示，以太坊具备从深度回调中复苏的能力，但此次持续时间之长前所未有。分析师指出，散户参与度下滑、机构配置趋于保守，以及资本流向其他新兴赛道，均是推动此轮下行的关键因素。

该现象再次印证了加密市场的周期性本质：即使底层技术不断演进，也无法完全抵御系统性风险。未来判断以太坊前景，必须结合宏观经济走势与市场情绪周期进行综合研判。

关键节点临近，反弹与否将定论

以太坊是否能避免连续三季亏损，已成为一个具有历史意义的分水岭。尽管其基础架构依然稳健，但当前价格反映的更多是情绪与外部压力的叠加效应。接下来几周的市场动向，将决定其能否走出阴霾，或最终创下前所未有的连跌纪录。

常见问题

是否曾发生过连续三季亏损？

根据现有数据，以太坊此前从未出现过连续三个季度收益为负的情况。此次连跌是首次历史性突破。

2026年第二季度下跌主因是什么？

本轮下跌根植于更广泛的市场疲态，主要受通胀压力、监管环境不确定性和投资者避险情绪升温等宏观因素驱动。

与历史最差表现相比如何？

以太坊单季最大跌幅出现在2022年第二季度，达67%。虽然当前季度跌幅较小，但连续三季下跌的持久性远超过往任何一次调整，构成全新挑战。