币圈界报道：

比特币与以太坊遭遇多重压力，市场回调初现转折信号

近期加密市场承压，现货比特币与以太坊持续面临交易所资金外流。尽管整体行情疲软，但大量资产从交易所转移至长期存储渠道的现象仍在延续。在宏观环境逐步趋稳、机构需求显现回暖趋势的背景下，渣打银行维持其对主要数字资产的年末目标，认为当前调整可能正逼近周期底部。

机构看涨预期未改，年末目标仍具支撑力

渣打银行再度确认其对主流加密资产的长期展望。该行将比特币年度目标设定为10万美元，以太坊则定于4000美元。报告指出，当前市场的低迷属于阶段性波动，而非趋势逆转。尤其在6月5日出现显著下行后，技术分析暗示可能存在阶段性底部区域。

报告归因于多重因素导致短期承压：大规模现货比特币ETF赎回削弱了即时购买力；与SpaceX首次公开募股相关的资本抽离引发流动性紧张；叠加全球宏观经济不确定性加剧，进一步放大了抛售情绪。

交易所数据揭示深层囤积动向

比特币的交易流动呈现复杂态势。8月至11月期间，交易所连续多日录得巨额净流出，单日提现额多次逼近或突破10亿美元大关。此类行为通常被解读为资金脱离流通领域，进入冷钱包等长期持有模式。随着可用供应量下降，市场潜在抛压亦随之减少。

然而，同期比特币价格自11万美元高位回落，市场情绪和流动性状况仍制约反弹空间。2月初曾出现一次集中流入，交易额高达约10亿美元，正值价格剧烈震荡时期。这一现象表明，在恐慌性抛售阶段，部分投资者选择将资产转入交易所，增加短期供给。

3月至4月间流量趋于均衡，价格一度回升至8万美元水平，随后再度走弱，显示市场仍处敏感调整期。

以太坊虽跌价却持续流出，囤积信号明显

以太坊的交易所活动同样表现出持续性净流出特征。多数交易日中，流出规模超过流入，数次单日提现超3亿美元，部分事件触及6亿至7亿美元区间。这类大规模转移通常意味着持币者正远离短期交易环境，倾向长期锁定资产。

尽管如此，以太坊价格仍从4500美元以上滑落至1700美元附近。2月前后出现一次异常流入高峰，逾6亿美元资金涌入交易所，恰逢市场剧烈波动与下行压力加剧之时。此后，随着进出流量趋于平衡，价格出现企稳迹象。

据渣打银行分析，以太坊有望在短期内表现优于比特币。该行认为，若未来ETF资金重新流入，将有效推动市场整体复苏。目前市场参与者正密切追踪ETF资金流向，持续的净流入或将成为判断本轮回调是否终结的关键指标。