币圈界报道：

市场转向信号浮现：加密寒冬步入尾声

加密市场的叙事正在发生微妙转变，多个核心指标显示出行业内部正酝酿复苏动能。尽管比特币价格一度下探至59375美元，但投资者关注的焦点已从恐慌转向结构性积极信号，包括机构参与度提升、交易所资金流动变化以及ETF资金动向。

长期持仓趋势未改，积累行为持续强化

尽管短期波动加剧，但市场深层结构仍保持稳健。比特币与以太坊的交易所净流出量维持高位，这一现象被广泛解读为持币者信心增强的体现。结合持续流入的机构资金流和看涨预期，当前关于熊市周期接近终点的判断正获得越来越多支持。

渣打银行重申10万美金目标，视回调为阶段性低点

国际金融机构渣打银行维持对比特币和以太坊的乐观立场，其最新报告指出，比特币有望在年底前触及10万美元，以太坊则可能突破4000美元大关。

该行认为，近期价格回落仅为周期内正常调整，并非趋势逆转。6月5日的跌幅被标记为本轮熊市的底部区间，暗示市场已度过最严峻阶段。

分析师指出，比特币ETF的短期现货赎回压力与SpaceX IPO带来的资本分流，是导致近期波动的主要因素之一。

比特币净流出超百亿，反映长期持有意愿增强

数据显示，自8月至11月期间，比特币在交易所层面出现大规模资金外流，多日流出额超过10亿美元。这一趋势表明大量资产正从流动性强的交易平台转移至个人钱包等非交易型存储场所。

交易所储备量的下降意味着可供即时抛售的供应减少，当未来需求回升时，将形成支撑价格上涨的基础。

值得注意的是，2月份曾出现短暂的净流入约10亿美元，但伴随价格剧烈震荡，该现象被视为短期套利行为所致，未能改变整体积累格局。

以太坊同步呈现显著去中心化流动特征

以太坊同样展现出相似的资金外流模式。过去数月，其交易所流出规模始终高于流入，反映出用户在波动中持续锁定资产。

部分交易日的提款量达到3亿至7亿美元之间，尤其在2月初，因市场抛压加剧，单日流入超6亿美元，但随后迅速转为流出，凸显资金长期沉淀意图。

即便以太坊价格从逾4500美元跌至1700美元以下，这种积累倾向依然明显，进一步印证了投资者对长期价值的认可。

ETF需求与流出联动，预示供需关系改善

当前市场普遍将ETF表现视为衡量趋势的关键风向标。据Wu Blockchain分析，渣打银行认为，在强劲的ETF资金流入与持续的交易所流出双重作用下，以太坊短期内或超越比特币走势。

这两个指标共同构建了“买方主导”的市场生态：资金不断进入且不再急于变现。这不仅缓解了抛压，也为后续上涨创造了条件。

综合来看，稳定的机构情绪、持续的资金外流以及可预见的ETF增长，正共同构成一个清晰信号——加密寒冬或将迎来转折点。