币圈界报道：

灰度预测AAVE公允价值将突破175美元，机构扩张与监管突破成关键驱动力

灰度研究最新发布报告称，若监管框架对代币化现实世界资产（RWA）的接纳程度提升，AAVE的内在价值在未来十二个月内或可触及约175美元水平。

当前估值区间为80至100美元，交易价存在明显折让

报告指出，目前AAVE的合理价值区间介于80至100美元之间，而市场实际成交价约为73美元，反映出投资者对其长期增长潜力尚未充分定价。

协议生态持续扩张，财务表现强劲支撑估值前景

作为领先的去中心化借贷平台，Aave依托智能合约实现无需中介的资产存借服务，用户可将数字资产质押以获取收益，并通过抵押品借入流动性。这一模式正受益于稳定币普及率上升及传统金融资产代币化进程加速。

数据显示，整个去中心化金融生态系统目前管理逾590亿美元存款与250亿美元未偿贷款，其中Aave占据重要份额。该协议每月活跃用户接近20万，主要收入来源包括借贷利差、协议国库收益以及其原生超额抵押稳定币GHO带来的现金流。

从财务数据看，自2023年至2025年，Aave协议收入实现六倍以上跃升，盈利能力维持在约50%的高水平。其DAO基金一度持有超过3.6亿美元，为未来战略拓展和社区主导项目提供坚实资金支持。

机构化路径清晰，Horizon市场开启新场景

灰度研究特别关注Aave的机构化布局，尤其是名为Horizon的专属市场，允许金融机构以代币化实物资产作为抵押品，从而接入去中心化金融的流动性资源。该机构认为，一旦相关监管标准明确，此类产品的采用率将快速上升，进而带动贷款规模与协议收入双增长。

其他潜在推动因素包括GHO稳定币的持续渗透、Umbrella安全架构的上线、即将推出的V4协议升级，以及面向主流用户的轻量化应用版本。尽管行业整体处于上升周期，但当前市场价格所隐含的增长预期仍相对保守，表明市场对长期盈利的消化尚不充分。

监管不确定性仍是制约其估值的关键因素之一，导致其市价显著低于具备类似创收能力的传统金融科技企业。

英国监管许可落地，支付基础设施建设提速

上月，Aave Labs旗下英国子公司Push Labs Ltd.与Push Virtual Assets Ltd.正式获得英国金融行为监管局（FCA）注册资质，获准开展加密资产交易服务。该许可亦赋予其依据《2011年电子货币条例》发行电子货币的权利。

公司表示，此次获批为构建受监管的加密支付通道奠定基础，涵盖稳定币的法定资金出入金解决方案。创始人Stani Kulechov强调，这标志着Aave在欧洲合规化进程中的重要一步，后续还将推进爱尔兰MiCA牌照的落地，进一步强化其在欧盟市场的合法运营能力。