币圈界报道：

以太坊网络活跃度创历史新高，费用下降与价值背离并存

2026年第一季度，以太坊第一层网络各项核心使用指标全面刷新纪录，月活跃用户数达1320万，较上一季度增长53.5%；总交易笔数攀升至2.004亿，创下季度新高。尽管在此期间以太坊原生代币市值下滑30%，底层交易费用亦下降近50%，但用户参与度和系统吞吐能力仍显著增强。

网络吞吐量与用户规模双升，费用却大幅压缩

据6月17日发布的2026年第一季度以太坊生态报告，全网月活跃用户同比增幅高达85.9%，交易总量同比增长81.5%至超2亿笔，平均每秒处理25.78笔交易，较去年同期上升81.7%。然而，在经济层面，生态系统总锁仓价值（TVL）平均为3162亿美元，环比下降11%，虽同比仍增长23%。基础层交易费用降至3990万美元，较前一季度减少48%，同比降幅达81.9%。

报告指出，费用下行主因是今年1月实施的Fusaka升级中第二次Blob参数分叉（BPO #2），该更新提升了区块数据容量，有效降低单位区块空间成本。结果导致交易量激增38%，而整体费用却几乎腰斩。

一位专注推动以太坊进入传统金融体系的研究团队表示：“当前策略明确以短期费用牺牲换取更低成本的区块空间，旨在通过扩大可及性来激发长期需求增长，从而实现网络收入的可持续提升。”他们预计，即将推出的Glamsterdam升级将在2026年第三季度将Gas上限提高三倍以上，最终目标是在2029年前实现每秒1万笔交易处理能力和近乎即时的最终确定性。

代币化资产持续扩张，稳定币主导市场格局

在代币化资产领域，以太坊保持结构性领先地位。本季度代币化资产总市值均值为2034亿美元，仅比上一季度微降0.7%，但同比增幅达42.9%。其中，稳定币占据主导地位，总额达1789亿美元，Tether的USDT（941亿美元）与Circle的USDC（545亿美元）构成主要组成部分。

代币化资产增速最为迅猛，季度环比增长60%，同比增长高达325.9%，达到47亿美元。该板块中，代币化黄金（如Tether Gold、PAX Gold）贡献最大份额。代币化基金同样表现强劲，规模增长5%至194亿美元，涵盖贝莱德的BUIDL、WisdomTree、Superstate等受监管机构产品，以及Sky、Ethena提供的收益型链上美元工具。

在五大主流公链中，以太坊以71%的总锁仓价值占比领先，达3162亿美元，遥遥领先于Tron、Solana、BNB Chain与Plasma合计的1290亿美元。其在去中心化贷款（超79%）、稳定币流通（近62%）、代币化基金（73%）及代币化大宗商品（84%）方面均占据绝对优势。

不过，在去中心化交易所（DEX）交易量方面，以太坊未居首位：BNB Chain以1625亿美元位居第一，以太坊为1345亿美元，紧随其后的是Solana的1049亿美元。

ETH价格持续低迷，市场信心面临考验

尽管网络使用强度屡创新高，以太坊原生代币未能获得相应价格支撑。2026年第一季度，其完全稀释市值平均为2900亿美元，环比下降30.3%，同比下降近10%。截至发稿，ETH价格徘徊于1700美元附近，此前曾在6月初短暂下探至约1500美元，为14个月低位，随后因美国与伊朗达成和平协议消息而小幅反弹。

分析师观点分歧明显。有研究指出，ETH在本季度下跌29%，第二季度迄今再跌21%，正遭遇自2022年以来上半年表现最差的一次，甚至可能连续三个季度录得两位数跌幅，成为近年来罕见的“用强价弱”现象。