币圈界报道：

以太坊价格持续承压，机构热推与实际资金流向严重脱节

即便华尔街对以太坊持续释放积极信号，其市场价格仍维持下行趋势。2026年至今，以太坊现货交易所交易基金累计遭遇逾15亿美元资金净赎回，且已连续六周呈现负增长态势，反映出市场情绪与产品热度之间的显著割裂。

费率竞争白热化，摩根士丹利低至0.14%

摩根士丹利于6月18日提交修订版以太坊现货基金申请，拟将年化管理费率设定为0.14%，创下全球同类产品最低纪录。该基金计划在纽交所高增长板挂牌，代码为MSSE，不仅低于贝莱德0.25%的费率，更显著低于灰度旗下折价产品的水平，凸显机构对成本控制的极致追求。

市值缩水至2030亿美元，回调幅度超13%

上周五，以太币交易价一度跌至1700美元以下，较年初高点回落超过13%。当前市值约为2030亿美元，远低于初期多头预期。这一调整使以太坊在主流加密资产中相对表现疲软，尤其与比特币形成鲜明对比。

真实需求滞后于产品供给，机构热情难掩冷场

尽管费率降至历史低位，但投资者并未大规模进场。彭博分析师指出，该费率已是全球最优惠，然而实际认购意愿低迷。部分业内人士认为，这种“热推冷收”现象源于以太坊生态内部结构问题——大量交易活动正被二层网络吸纳，基础链未能有效捕获价值回流。

加密媒体联合创始人大卫·霍夫曼本月已清仓全部以太币持仓，并明确指出：若核心网络无法重构激励机制，其长期竞争力将面临根本性挑战。

升级延迟叠加网络活力不足，加剧价格下行压力

摩根大通研究团队在今年5月警告称，缺乏强劲的链上活动支撑，以太币难以扭转对比特币的落后格局。原定的重大升级“格兰姆斯塔滕”已被推迟至第三季度，导致短期内缺乏关键催化因素。

从全年数据看，以太币在2026年内跌幅达32%，而比特币同期仅下滑约11%。其兑比特币汇率已跌至近十个月新低，显示资本正在系统性转向更具规模效应的数字资产。