币圈界报道：

以太坊突破1800美元仍存隐忧，多空博弈加剧

以太坊价格虽持续刷新高点与低点，但近期回落趋势明显，难以有效突破1800美元关键阻力位。该区域已形成稳固的卖压区，唯有显著的看涨情绪支撑才可能实现突破。尽管六月抛售后价格企稳，但多项技术与链上指标显示，当前反弹仍显脆弱。

价格在1800美元区间遭遇强卖压，突破尚不稳固

日线图显示，以太坊始终在1760至1800美元区间下方震荡，该区域多次引发抛售压力。虽然自1500美元低位反弹，但尚未在供应密集区上方建立可信的突破信号。

尽管价格维持在上升通道内并逐步抬高低点，体现短期强势，但此结构更接近修正性爬升，而非强力突破。在1770美元通道上轨受阻表明卖方仍积极防御。若无伴随强劲买盘的突破动作，后续收复1800美元的可能性较低，当前形态或仅为弱势市场中的短暂反弹。

现货需求低迷，上涨依赖衍生品杠杆驱动

尽管价格回升，累计现货CVD（交易量差值）仍处于负值且趋于平缓，反映真实买家参与度不足。相反，永续合约层面的CVD持续走高，凸显行情由衍生品活动主导，而非实际现货支撑。历史经验表明，缺乏现货确认的杠杆驱动上涨往往缺乏持续性，易引发快速逆转。现货参与度不足，是价格长期滞留于1800美元下方的核心制约因素。

持仓增长伴随杠杆风险累积，清算隐患浮现

随着价格逼近阻力区，以太坊持仓量同步上升，看似为市场注入新动力。然而，结合疲弱的现货需求，这一增长更可能反映投机性头寸积累，而非实质性资产囤积。资金费率维持正值，意味着多头需支付费用以维系仓位，显示市场看涨情绪浓厚。但一旦价格无法突破，高集中度的多头头寸将面临巨大清算压力，可能迅速引发抛售潮。

链上资本流动持续萎缩，生态活跃度未完全复苏

以太坊生态总锁仓量从峰值近950亿美元大幅下滑至约400亿美元，反映出资本部署意愿下降及去中心化金融协议信心减弱。尽管活跃地址数近期有所回升，但整体参与水平仍远低于历史高位。这表明网络使用趋于稳定，但需求复苏尚未充分，不足以支撑更大幅度的价格扩张。价格反弹与链上资本流动之间的背离，进一步印证了上行空间受限的判断。

未来走势取决于突破方向与基本面验证

以太坊当前呈现复苏迹象，但整体数据提示需保持审慎。多头关注点仍聚焦于1800美元关口。若能成功突破并伴随现货需求回暖、成交量放大及健康衍生品结构支撑，有望打开通往1900、2000乃至2100美元的空间。反之，若未能站稳该区域，市场动能可能再度转向空头。下行方面，即时支撑位于1680美元，更强支撑仍在1500美元附近。跌破此区域或将触发多头止损，加剧抛压。目前以太坊正处于修复与压制之间，下一关键动向将决定其走向。