币圈界报道：

21Shares更新2026年加密愿景：周期逻辑未变，细分领域成新引擎

21Shares近期对2026年加密行业的前景做出审慎调整，认为尽管基础设施持续演进，但市场整体表现受制于低迷的价格走势以及零售与企业参与度的下滑。该机构指出，尽管交易所交易产品（ETP）和稳定币监管框架趋于完善，代币化与预测市场等方向加速成熟，但重大DeFi安全事件频发及企业应用落地迟缓，使原定目标面临更大挑战。

基础设施进化快于价格反应，增长呈现结构性分化

21Shares强调，当前数字资产底层技术进步速度已超越市场价格反应能力，导致部分领域按计划推进，整体扩张节奏却受到压制。即便机构投资者占比提升，公司仍坚持比特币四年周期规律依然有效。

预测市场被列为关键增长极，预计2024年交易量将突破千亿美元大关。同时，加密ETP被视为具备长期抗压能力，即使美国现货比特币ETF出现约30亿美元净流出，其总持仓量仍接近历史峰值水平。

监管环境的明朗化被视为推动新品种发行的关键驱动力，尤其有助于将积压的ETF申请转化为更广泛的资产类别覆盖，包括比特币与以太坊之外的新工具。

比特币周期延续主导地位，机构化重塑而非颠覆行为模式

21Shares明确表示，比特币减半后的市场节奏仍是核心变量。自2025年10月触及约12.6万美元高点后，其回调路径与以往周期高度一致。尽管机构资金流入缓解了下行波动幅度，但并未改变基本周期性特征。

这一观点呼应前联合创始人Ophelia Snyder的观点——她指出，随着机构深度介入，加密资产与传统金融体系及宏观经济联动增强，地缘政治与利率变化对价格的影响权重显著上升。

监管清晰化驱动创新，预测市场展现强劲动能

尽管整体预期下调，21Shares对特定领域保持乐观。预测市场被定位为行业表现最突出板块之一，预计全年交易额将跨越1000亿美元门槛。

该公司认为，美国监管透明度提升是转化积压ETF申请的重要催化剂。以通用上市标准为依托，新资产类别有望陆续推出。例如，追踪Hyperliquid的美国现货ETF在不足一个月内吸引超1.5亿美元净流入，证明传统资本仍在积极布局数字资产。

ETP持仓稳固，短期流出不改长期布局态势

面对美国现货比特币ETF年内约30亿美元净流出，21Shares指出，总持有量仍维持在125万枚以上，接近历史高位。这表明多数投资者未因市场波动而大规模撤离。

该机构认为，投资者行为正从情绪化抛售转向更具战略性的持筹或分批建仓。这种转变意味着资金外流虽影响短期情绪，但累计持仓水平反映的是长期配置意愿而非恐慌性退出。

资产负债表整合加速，生态竞争趋向集中化

21Shares观察到，上市公司持有的加密货币资产正出现明显分化。部分小型国库持有者估值低于其账面数字资产价值，可能引发并购或战略重组压力。

在以太坊生态层面，少数主流Layer-2 Rollup持续扩大市场份额，而众多中小型网络则面临用户活跃度与流动性双重困境。在此背景下，网络效应与资本效率成为决定成败的核心要素。

未来焦点：监管催化与细分赛道能否扭转颓势

随着多个2026年目标被重新评估为难以实现，投资者应重点关注监管政策释放的正面信号（特别是与ETF相关）以及预测市场等高增长领域的实际表现，看其是否足以抵消价格疲软、安全风险与企业采纳缓慢带来的负面影响。