币圈界报道：

Tether市值历史性超越以太坊，市场权重再洗牌

六月期间，以太坊遭遇显著下行压力，价格由逾2000美元滑落至约1557美元，月度跌幅达23.5%，单周回调亦高达6.7%。在此背景下，Tether的总市值攀升至1860.6亿美元，短暂超越以太坊的1856.6亿美元，标志着其在资产规模上实现关键性跨越。

以太坊下行压力源自多重因素叠加

市场分析师泰德·皮洛斯指出，当前以太坊正测试长期支撑区间，整体市场回调削弱了其反弹动能。技术层面，价格已跌破自二月以来构筑的上升趋势线，并接连失守1900美元与1800美元关键支撑，逼近1550美元的阶段性低位。

巨量持仓者亏损扩大，触底信号初现

据CryptoQuant数据，持有超10万枚ETH的大型投资者群体普遍陷入未实现亏损，此状况与2019年市场低谷期高度相似。历史经验表明，当鲸鱼账户集体浮亏时，往往预示市场接近阶段性底部，而非持续走弱。

近期杠杆率从1.11降至0.85，显示大量高杠杆头寸已被强制平仓，这一过程虽带来短期波动，却有助于降低系统性下行风险。

ETF净流出与开发资金缺口并存

以太坊现货ETF已连续七周录得资金净流出，本周流出规模或为今年最严重的一次。与此同时，核心开发资金可持续性受到关注。Protocol Guild的特伦特·范·埃普斯警告称，维持网络演进每年需约3000万美元，现有储备恐难长期支撑，亟需新机构注入支持。

目前以太坊关键支撑位于1510美元与1500美元区域，阻力位则集中在1710美元和1774美元。技术指标方面，MACD已转为负值，信号线处于-78.35，反映看跌动能仍在积累。

鲸鱼持仓的深度亏损正在形成与历史底部相似的技术条件，可能预示趋势反转或进入盘整阶段。

随着市场持续消化外部压力，加密领域正密切关注技术突破与开发资源保障能否成为推动信心回升的关键变量。