币圈界报道：

以太坊陷入双重困境：价格疲软与市场结构失衡

2026年第二季度末，以太坊连续两个季度出现两位数的负增长，标志着其进入深度调整周期。这一趋势不仅导致其市值滑出全球前100大资产榜单，更在交易行为层面暴露出深层矛盾——买盘动能强劲却无法转化为价格上涨。

买方活跃但价格承压，反映市场吸收机制

衍生品市场的主动吃单者买卖比达1.13，表明币安平台上激进买入力量显著高于卖出。然而，基金价格自4月以来持续下行，现报12.59美元，形成典型的价格背离。这种买方压力未推动上涨的组合，极可能是卖单规模足以消化所有涌入买单所致。数据显示，该现象最合理的解释为派发行为，即大型持仓者利用短期反弹进行资产释放，而非底部吸筹。

历史轨迹再审视：2018年重现还是新范式开启？

2026年第一季度录得-29.26%的跌幅，第二季度收于-24.75%，为有记录以来最差表现之一。唯一可比年份为2018年，当时以太坊同样经历连续两季亏损，并在第三季度遭遇-48.69%的惨烈回调。不同于以往多数年份在第二或第三季度实现修复，2026年并未延续这一恢复模式，使市场前景面临不确定性。

市值排名退位：象征意义下的价值重估

以太坊退出全球市值前100资产行列，虽非技术性指标，却深刻反映其相对价值的急剧收缩。该事件凸显其在资本配置中的地位下滑，成为市场情绪转向的重要标志。综合来看，当前市场呈现买方活跃但价格受抑、历史规律失效、结构压力加剧的复杂图景。未来走势难以仅凭过往数据推断，第三季度能否扭转颓势，取决于买方资金是否能突破长期压制阻力。