币圈界报道：

Hayes在极端恐惧市场中倾向以太坊的技术性选择

加密领域资深宏观观察者、BitMEX联合创始人Arthur Hayes指出，在当前市场情绪极度悲观的背景下，若必须将新增法币资本集中投入一种主流数字资产，他会倾向于以太坊而非比特币。该立场并非源于对以太坊生态系统的长期信心，而是建立在当前价格走势所呈现的技术形态之上。

以太坊相对价值优势源自价格深度回调

Hayes强调，其判断依据是资产的图表结构，而非意识形态偏好。他指出，以太坊当前价格约为1569.98美元，距离历史高点4946美元仍有约68%的下行空间，显著低于此前峰值。相比之下，比特币与Solana均已重返各自的历史高位。此外，以太坊价格较200周移动平均线低约30%，而比特币则位于该均线之上，形成鲜明对比。

市场情绪与资本流向背景解析

当前加密恐惧与贪婪指数仅为18，处于“极度恐惧”区间。在此环境下，一名具有广泛影响力的投资者选择以太坊，可能引发连锁反应，影响市场心理。同时，近期比特币现货ETF出现资金外流，反映出机构投资者对比特币的审慎态度。这进一步凸显出部分宏观导向交易者认为，除比特币外，其他大型资产具备更高的不对称收益潜力。

人工智能吸血效应与潜在资本回流预期

Hayes在访谈中提及，人工智能领域的资本热潮已分流了原本可能进入加密市场的投机资金。一旦人工智能交易出现平仓潮，释放的资金或将重新流入加密资产。由于以太坊目前价格被显著压低，其图表形态最有利于捕捉此类资本回流带来的反弹机会。

交易策略意义与局限性说明

需明确的是，此观点为特定情境下的有条件选择，并非永久性资产排名。尽管以太坊距历史高点较远，提供了较大的均值回归空间，但其长期相对表现疲软的现实仍不容忽视。该判断仅适用于当前价格结构，一旦市场环境变化，结论也可能随之调整。因此，这一表态更多体现为对短期估值差异的敏感度，而非对生态系统未来的全面看好。