币圈界报道：

以太坊在关键支撑位震荡，多空博弈加剧

截至6月30日，以太坊交易价约为1579.64美元，长期处于对短线投资者具有重要意义的支撑区域附近波动。过去十个月中有八个月录得月度下跌，反映出市场整体偏弱格局。未平仓合约规模持续收缩，表明交易者正在降低杠杆暴露，然而现货交易所基金的资金外流仍在压制ETH的实际需求。尽管部分技术指标释放出早期止跌信号，但要重新确立上涨趋势，价格必须有效突破1700至1800美元区间。

短期价格受制于1500至1600美元区间，反弹乏力

过去24小时，以太坊微涨0.49%，但周线仍下跌6.22%。其日内波动范围为1559.22至1630.03美元，交易量约114.9亿美元。当前行情仍被锁定在1500至1600美元的窄幅震荡区间内。经过数日围绕1550至1600美元的横向整理后，价格近期稳定于1580美元上下。由于持续的ETF抛售压力与低迷的市场情绪，任何尝试突破1600美元的心理关口的动作均遭遇阻力，难以形成有效突破。

月线图呈现持续下行压力，低点有望再创新低

作为第二大加密资产，以太坊的长期图表结构依然脆弱。目前市值约为1906.2亿美元，相较2025年8月24日创下的4946.05美元历史峰值已回落68.06%。交易员Jesse Olson指出，月线级别正逼近更低的低点，因价格已跌破关键月度支撑位。他强调：“过去十个月中已有八个月收跌。”这一数据加深了市场对缺乏明确反转信号的忧虑。此外，多数长期持仓者仍深陷亏损，除非此前已实现利润兑现，否则难以形成有效买盘。这凸显了从高点大幅回调后多次反弹失败的现实困境。

另一位分析师Daan Crypto Trades也观察到相似的疲态。他认为，价格屡次无法站稳前期支撑区域，而真正确认强势的标志将是重返1750美元以上。该水平远超当前交易区间。若未能守住1500美元防线，市场可能进一步下探2025年4月低点；反之，若能稳固突破1700至1800美元区间，则将为后续反弹奠定更坚实基础。

衍生品杠杆显著下降，系统性风险缓解

根据分析师Amr Taha的数据，主要交易所的以太坊衍生品头寸已出现明显重置。币安的未平仓合约在6月30日降至约19.5亿美元，为两个月来最低水平；Gate.io则跌至约18.4亿美元的历史低位。此数值低于2025年4月11日市场底部时的26.7亿美元。数据显示，当前杠杆率较当时已降低约31%。币安与Gate.io合计未平仓合约已缩减至约37.9亿美元。较低的杠杆环境有助于减少强制平仓引发的连锁抛压，为市场提供更健康的风险缓冲空间。不过，这种去杠杆化本身不构成价格上涨动力，当前趋势主导力依然薄弱。

现货活动升温，但ETF资金外流持续施压

分析师Abdullah Zia表示，相较于衍生品交易，以太坊的现货市场活跃度正在回升。这暗示鲸鱼账户和长期持有者可能正通过现货渠道逐步建仓，而非依赖短期杠杆炒作。此类由真实需求驱动的买入行为通常更具韧性，不易受清算潮冲击，是潜在多头信号。

然而，美国现货以太坊ETF仍是核心压力源。截至6月26日当周，现货以太坊ETF遭遇2.73亿美元净赎回，连续第七周出现资金流出。其中，贝莱德的ETHA产品贡献了2.36亿美元的流出。这类赎回行为可能迫使发行方出售底层资产，从而形成额外抛压。该机制曾在6月初对以太坊价格造成拖累，使其始终徘徊在关键支撑位附近，难有实质性突破。

技术面显现初步企稳迹象，但复苏尚未确认

当前RSI指标位于35.16，略低于其移动平均值36.56，表明动能仍处弱势。虽然尚未进入深度超卖区域，但远低于50的中性分界线。MACD方面，柱状图为正值（约2.52），且MACD线（-74.94）已上穿信号线（-77.46），显示看跌动能有所减弱。但两条均线仍位于零轴下方，意味着整体仍处空头状态。这些信号仅提示可能出现阶段性企稳，尚不足以确认趋势反转。真正的复苏需伴随成交量放大、突破1700至1800美元阻力带以及RSI重回50上方。值得注意的是，以太坊当前表现与其基本面因素——如高质押参与率、企业持仓比例及现货ETF资产规模——形成反差，且仍运行于关键移动均线下方，其与比特币的比率也接近多年低位。