币圈界报道：

以太坊在关键支撑位下方震荡，熊市末期特征逐步显现

当前以太坊市场仍处于下行修正阶段，负向资金费率持续存在，反映出衍生品领域看跌情绪未消。历史周期规律显示，市场在构筑长期底部前，往往需经历一次集中性抛售，即所谓‘投降式下跌’。

周期结构再现2021-2022年熊市轨迹，底部临近信号浮现

近期市场分析普遍聚焦于以太坊的长期价格架构。其走势与2021至2022年大幅回调阶段表现出高度一致性。多个关键节点，包括高点位置与回撤路径，均显示出相似演化模式。

资深交易员马修·迪克森在社交平台指出，本轮调整可能触及100%斐波那契扩展位，构成最终的清算区间。他预测，该区域或与第四季度整体市场触底同步发生。

回溯历史，上一轮熊市中，以太坊曾在接近4900美元高位见顶，随后在100%斐波那契扩展区完成筑底。这一轮下跌彻底消耗了多头力量，为后续反弹奠定基础。

目前，以太坊曾短暂突破4970美元，但随即开启持续回调。多次反弹尝试均未能有效突破前期关键阻力，表明上方卖压依然沉重。

技术图表揭示趋势未改，防御性策略仍具合理性

截至本文撰写时，以太坊在1580美元附近波动。尽管多头一度推动价格突破1600美元关口，并短暂站上1605美元，但遭遇明显抛压后迅速回落。

价格随后在1565美元支撑位获得暂时支撑。周线图呈现连续走低的高点形态，自顶部延伸的下降趋势线保持完整。除非该趋势线被有效突破，否则整体仍属调整格局。

周线级相对强弱指数（RSI）再度进入超卖区间，这与此前市场底部形成时的信号一致。然而，仅靠技术指标难以精确判断反转时机，需结合其他维度验证。

衍生品持仓结构反映市场持续悲观，去杠杆进程仍在进行

根据CoinGlass监测数据，以太坊永续期货市场中，看跌仓位占比居高不下。此前上涨阶段曾出现强劲正值资金费率，反映交易者积极加杠杆做多。

随着价格转向下行，资金费率急剧转负，峰值出现在加速抛售阶段。这表明大规模去杠杆行为正在发生，空头正逐步建立头寸。

2025年至2026年上半年，负资金费率长期占据主导。尽管近期出现短暂回暖，正费率周期逐步回归，但整体杠杆使用率仍显著低于前一周期峰值。

迪克森强调，极端悲观情绪常是新一轮行情启动前的重要先兆。若以太坊再次测试其预判的斐波那契扩展区域，或将触发新一轮市场情绪转折，为下一阶段复苏创造条件。