币圈界报道：

加密分析师调仓方向转变：聚焦具备基本面支撑的山寨币

尽管主流投资者仍集中于比特币，但一位知名加密货币研究者近日公开表示，更具吸引力的投资机会正出现在非主流数字资产领域。他在最新报告中透露，已逐步减少比特币仓位，并将资金重新配置至具备真实收入与活跃生态的山寨币项目。

比特币强势周期后，山寨币呈现独立走势

自2022年熊市低点以来，比特币累计涨幅接近300%，随后从高点回落约半数。然而，多数山寨币并未同步走强，反而在2024年或2025年初即出现阶段性顶部，早于比特币创出新高。

通过对互联网计算机（ICP）、Render、Uniswap、Worldcoin、Grass、Solana、XRP、Cardano和Avalanche等项目的复盘，该分析师发现，这些资产普遍在比特币触顶前已形成更低位的峰值，此后持续震荡下行，反映出其价格轨迹与比特币存在显著背离。

这一现象表明，山寨币并未简单复制比特币的周期节奏，而是受制于自身技术进展、生态发展与宏观经济联动机制。

制造业复苏释放风险偏好回升信号

该分析师强调，投资者应超越单一资产视角，转而关注更广泛的经济基本面，尤其是美国ISM制造业指数的变化。

当制造业扩张时，企业盈利改善，消费支出增强，市场整体风险偏好随之上升。历史数据显示，此类时期往往伴随加密市场的强劲反弹。

他指出，2017年与2021年的牛市均紧随ISM指数回暖。虽然2022至2025年间，比特币因现货ETF获批与机构入场等因素脱离了传统关联，但大多数山寨币仍延续对实体经济趋势的敏感性。

当前ISM指数重返50荣枯线以上，叠加通胀压力缓解、油价下行、人工智能推动生产效率提升以及降息预期升温，整体宏观环境正逐步向山寨币友好型转变。

比特币动能显现底部特征

尽管看好山寨币前景，该分析师亦未忽视比特币的潜在价值。

他观察到，比特币相对强弱指数（RSI）出现看涨背离：价格持续创新低，但技术指标动能却开始回升。同时，链上数据揭示短期持有者普遍处于深度亏损状态，这在过去周期底部阶段曾是弱者离场、市场清洗的典型信号。

另一项衡量持币者盈利天数的指标也接近历史低位水平，与以往市场大底时期高度吻合。

综合多项信号，他认为比特币可能已触及或非常接近长期底部区域。

精选具备可持续现金流的中盘项目

该分析师主张采取基本面驱动策略，优先选择拥有稳定收入流、用户基数增长与充足资金储备的项目，而非盲目追逐炒作热点。

他以Base链上的Aerodrome和Solana链上的Jupiter为例，指出二者作为去中心化交易协议，已实现可观的协议收入，且生态活跃度持续提升。

此外，他推荐投资者借助能追踪真实现金流与生态演进的数据平台，筛选出具有长期发展潜力的中盘资产。

虽仍看好以太坊、Solana、XRP、Cardano及Stellar等主流资产的表现，但他认为，在新一轮山寨币周期启动之际，精心挑选的基本面扎实的中盘项目或将带来最显著的超额回报。