币圈界报道：

老虎证券调升Coinbase评级至买入，指向市场周期末期信号

美国老虎证券近期将Coinbase Global（COIN）的股票评级由‘持有’上调至‘买入’，目标价设为200美元。作为美国领先的加密资产交易平台，Coinbase不仅提供比特币、以太坊等主流数字资产的交易服务，还运营以太坊二层网络Base，并深度参与USDC稳定币的质押与托管生态建设。其营收表现高度依赖市场交易活跃度，因而被视为加密行业情绪的重要观测指标。

比特币走势成评级调整核心驱动力

分析师裴波在7月7日指出，此次评级变动主要基于比特币价格的阶段性演变，而非公司自身基本面的重大突破。他研判，当前市场可能正处本轮熊市周期的最后季度。数据显示，自2025年10月高点以来，比特币已回落约54%，链上盈利水平显著收缩，并经历三轮明显的已实现亏损抛售潮。截至最新数据，比特币报价为63,800美元。

机构未确认触底，但强调去风险阶段基本完成

尽管未明确宣告市场底部已现，老虎证券仍认为，投资者大规模去杠杆的过程已接近尾声。剩余的潜在下行压力更符合熊市末期特征，而非系统性崩溃。分析师指出，未来上涨动能或将源自新一轮流动性释放、机构资金回流以及加密资产风险偏好的逐步修复。

分析师观点分化，市场反应趋于谨慎

与老虎证券形成对比的是，Baird维持对Coinbase的‘中性’评级，预计其第二季度营收将较市场预期低约8%，主因是加密交易量环比下滑22%。这一分歧反映市场对行业复苏节奏存在不同判断。截至发稿，COIN股价盘中下跌2.80%，报164.15美元，尚未触及老虎证券设定的目标价。