币圈界报道：

以太坊价格冲高后显露疲态，多空博弈加剧

7月以来，以太坊价格实现约10%的涨幅，但市场买方信心并未同步增强。多项指标显示，上涨动能正趋于衰竭，潜在需求信号依然偏弱。

机构持仓动态趋缓，鲸鱼交易规模回落至警戒区间

根据CryptoQuant监测数据，大额持有者平均单笔交易量已从5月中旬的每笔约1500枚ETH降至当前的1000枚左右，进入平台定义的“鲸鱼离场”区域。这一趋势表明高净值投资者正在减少主动操作，市场流动性主导力量出现松动。

尽管持有1万至10万枚ETH的地址在过去一周吸纳了约10万枚ETH，但其整体持币总量在近三周内基本持平，反映出增持行为缺乏持续性，未引发结构性需求变化。

交易所储备攀升，短期供应压力加剧

自6月底起，币安平台上的以太坊储备量由364万枚增至387万枚，累计增加22.1万枚，为近期显著增长之一。该现象意味着市场上可供即时抛售的资产数量上升，构成额外的下行压力。

Coinbase溢价指数虽从-0.169回升至-0.076，显示美国本地买家情绪略有回暖，但负值仍表明本地交易价格低于国际市场水平，反映外部需求尚未全面激活。

当前以太坊价格位于1740至1777美元区间，略高于20日均线（1714美元），而衍生品市场的未平仓合约规模停滞不前，暗示杠杆参与者普遍采取观望策略，未积极加码。