币圈界报道：

加密资产ETF资金流向逆转：短期修复还是长期回暖前兆？

自5月初以来，美国现货比特币及以太坊交易所交易基金首次录得周度净流入，截至上周五的五个交易日内累计吸引2.818亿美元资金。其中，比特币类ETF当周净流入约1.974亿美元，终结此前创纪录的连续八周资金流出，该阶段总流出达82.6亿美元；以太坊类ETF则实现约8440万美元的净流入，同样打破长达八周的下行趋势，刷新同类产品最长负向周期记录。

资金回流规模有限，市场信心仍处修复初期

此次正向流动标志着近两个月持续资本撤离后的方向转变，但实际流入金额仅相当于此前流失资金的约3%。两类产品此前八周合计流出94.6亿美元，而本周的净流入尚不足以扭转整体颓势。这表明当前变化更多是卖压暂时缓解，以及在长期撤退后买盘有限回归的表现，尚未形成决定性趋势反转。

比特币ETF反弹呈现高度集中与波动特征

比特币ETF于周一录得2.6569亿美元净流入，周二小幅增加2144万美元，但周三与周四合计净流出1.8016亿美元，部分抵消前期涨幅。周五以9044万美元净流入收尾，使全周总计约1.974亿美元。值得注意的是，单日流入已超过整个交易周的净额，反映出反弹基础脆弱，且买盘高度集中在周五。

贝莱德iShares比特币信托获得8683万美元净流入，VanEck HODL产品流入361万美元，其余比特币基金当日均无净流量。这一集中现象暗示需求具有选择性，市场复苏仍依赖头部产品支撑，缺乏多机构共同参与的广泛基础。

以太坊ETF表现优于比特币，但复苏仍不稳固

现货以太坊ETF当周净流入约8440万美元，为5月初以来首度转正。此前八周累计流出约12亿美元。该类别在五个交易日中有四个实现净流入，周三单日增幅最大，达7048万美元；周四唯一负值，净流出5208万美元；周五再增1843万美元。贝莱德ETHA产品流入1620万美元，富达FETH产品流入223万美元，其他产品持平。

从比例看，以太坊基金弥补损失的比例高于比特币，约为7%，而比特币仅为2.4%。即便如此，两类基金仍远未覆盖此前大幅外流的资本总量。其复苏程度虽相对更优，但仍未达到可持续需求释放的临界点。

低交易量削弱反弹信号，市场情绪仍偏保守

此次资金回流伴随交易活动显著萎缩。比特币ETF当周交易量约84.1亿美元，为2024年10月以来最低水平；以太坊ETF交易量约20.5亿美元，创下2025年5月以来新低。低成交量降低了资金流入的可信度，表明投资者并未以强烈意愿重返市场。

此外，两类ETF今年累计仍为净流出。自2026年初以来，比特币ETF累计净流出约53.4亿美元，以太坊基金则达13.5亿美元。净资产数据亦显示价格压力依然存在：周五比特币ETF净资产为774.2亿美元，低于累计净流入的512.8亿美元；以太坊ETF净资产95.9亿美元，较累计流入109.7亿美元低出约13.8亿美元。

当前比特币价格约6.43万美元，以太坊在1810美元附近震荡。在价格承压、流动性不足的背景下，最新一周的资金流入应视为市场企稳尝试，而非机构配置全面重置的信号。