币圈界报道：

英国加密资产税收规则迎来重大调整：无收益无损失机制正式确立

英国税务海关总署（HMRC）于7月13日发布声明，明确将加密代币的借出行为及向流动性池注入资金纳入‘无收益无损失’（NGNL）框架，即此类操作本身不会引发资本利得税义务。该政策将于2027年4月6日起实施，惠及约70万名使用加密借贷工具与流动性协议的英国居民。这意味着只有在用户真正卖出或兑换资产以实现价值转换时，才会被认定为应税处置行为。

加密资产在借贷与做市中的税务处理原则更新

根据HMRC发布的政策文件，当用户将代币兑换为同类型资产的权益时，系统将适用NGNL规则：借款人被视为在借款时刻以市场价值获得代币，且所提供的抵押品亦不计入资本利得税范畴。即使交易通过智能合约自动执行，只要提取金额与初始存入一致，仍视为无损无益。若存在数量差异，则差额部分将立即产生应税收益或损失。

监管机构为何重新定义加密金融活动的纳税时点

HMRC指出，此次修订旨在更精准反映真实经济行为，避免在用户尚未退出头寸前即触发纳税义务。新政策修正了《1992年应税收益税法》相关条款，延续并优化了2022年指导方针，解决了此前因过度征税而引发的行政负担问题。此举为去中心化金融（DeFi）参与者减轻了持续申报压力，但一旦发生出售、兑换或消费等行为，仍将按标准税率征收资本利得税——基本税率18%，高税率纳税人则为24%。

行业领袖对政策转变表示高度认可

Aave创始人Stani Kulechov在社交平台公开回应，称此为“正确方向的突破”，肯定了监管机构对行业反馈的采纳能力。他强调，若维持原有机制，将导致大量冗余申报流程，增加纳税人负担。其观点呼应了Aave在市场中的主导地位——据DeFiLlama数据，全球约380亿美元的加密借贷总锁仓价值中，该协议占比超过133亿美元。

稳定币激励收入将归类为储蓄所得

与加密贷款政策同步推出的还有关于稳定币的专项指引。符合条件的稳定币所获得的类似利息的回报，将不再作为资本利得征税，而是按储蓄收入类别征税。此项措施预计影响约120万英国居民，同样从2027年4月起生效。

未来需关注法案细则与财政审查进程

目前，该政策的最终成本评估尚未公布，将在后续预算程序中接受预算责任办公室的独立审查。HMRC表示，预计整体宏观经济影响有限。接下来的关键在于法案草案的具体内容——它将决定哪些协议和结构可被纳入合规范围，直至2027年正式施行前仍将持续完善。