币圈界报道：

BitMine以太坊质押贡献近九成营收，业务重心全面转向权益证明

在截至5月31日的三个月内，BitMine Immersion Technologies通过以太坊质押与验证服务实现收入4570万美元，占当季总营收4650万美元的98%，成为公司核心收入支柱。

质押收入占比突破九成，主导公司盈利结构

根据提交给美国证券交易委员会的10-Q文件，该季度以太坊相关服务收入达4570万美元，远超一年前同期的205万美元。机器租赁带来108万美元，比特币自挖矿贡献81.3万美元。这一转变标志着公司已从传统挖矿模式转向以太坊权益证明生态。

MAVAN平台助力规模扩张，收购推动业务整合

BitMine于2025年11月启动原生以太坊质押，2026年3月推出“美国制造验证者网络”（MAVAN），旨在为机构客户提供验证基础设施支持。同年3月，公司完成对澳大利亚质押服务商Pier Two的收购，该业务现以MAVAN品牌运营，贡献353万美元季度收入。截至5月31日的九个月内，质押与验证服务累计创造5690万美元收入，占同期总营收的95%。

ETH质押头寸持续扩大，战略目标聚焦5%持有量

截至7月12日，公司持有577万枚ETH，其中491万7189枚处于质押状态，约占总持仓的85%。随着国库规模稳步增长，董事长Tom Lee提出“5%炼金术”愿景——即持有以太坊总供应量的5%，并视此为长期战略布局。

预测年化收益或达2.84亿美元，风险因素仍存

基于近期7天年化收益率2.70%的测算，若所有ETH余额完成质押，预计年化奖励可达约2.84亿美元。但该数据仅为估算，实际表现受质押收益率波动、ETH市场价格变动及验证者运行状况影响。公司亦在SEC文件中提示，收入高度依赖MAVAN业务，任何协议调整或监管变化均可能造成重大冲击。

比特币挖矿业务萎缩，整体财务仍处亏损状态

本季度比特币自挖矿仅产生62.4万美元收入，咨询业务贡献16.8万美元。机器租赁与设备销售因业务终止未产生任何收入。尽管营收显著提升，公司仍录得净亏损8360万美元，主要源于衍生品损失及其他运营成本。这表明，虽然质押已成为主要收入来源，但整体盈利能力仍受制于以太坊市场环境与资本策略。”