币圈界报道：

Kraken携手Upshift构建机构专属链上收益架构

为应对机构客户对一站式资产管理的需求，Kraken机构部门与Upshift达成深度合作，允许符合条件的机构用户在合规托管账户中，对其持有的比特币、以太坊及稳定币等数字资产获取链上收益。该模式突破传统分拆服务的局限，实现托管、交易、融资、报告与收益生成的一体化集成，显著降低运营复杂性。

定制化金库架构取代资金池，强化策略自主权

此次合作采用白标金库模式，由Upshift作为底层基础设施提供商，而非传统资金池平台。每家机构客户将拥有独立构建的专属金库，其部署策略根据客户的风控偏好、流动性需求、资产配置结构和合规边界量身设计。所有资金通过智能合约注入经筛选的协议，客户仍保留在Kraken平台内的隔离托管状态，并获得代表权益的凭证代币，实现资产去向可追踪、风险可界定。

机构级金库如何规避通用池的治理与法律隐患？

相较于将多用户资产合并至统一资金池的常见做法，专属金库避免了联合投资结构带来的监管不确定性。此类产品不涉及共享风险敞口或模糊的治理机制，有助于缓解机构在法律、会计及审计层面的顾虑。尽管该模式在扩展性上不及大规模资金池，但其在策略可控性、对手方清晰度和风险隔离方面的优势，更契合大型资产管理者对合规性的严格要求。

核心价值：控制力优先于收益率

该合作的关键并非单纯追求收益水平，而在于赋予客户对资产部署路径的完全掌控权。客户可明确知晓资金进入哪些协议、运行在哪条区块链、是否具备流动性缓冲，以及管理人角色如何界定，从而实现风险可视、责任可溯的收益机制。

主流平台为何竞相布局闲置资产收益能力？

随着机构持仓规模持续增长，如何让静默资产产生回报已成为平台竞争的关键指标。无论是交易所如Kraken、Coinbase，还是托管服务商如BitGo、Anchorage，均在推进“链下托管+链上增值”的融合方案。对于基金公司、量化团队与资管机构而言，能够在单一平台上完成资产保护与收益生成，极大提升了效率并降低了操作风险。

链上收益仍面临技术与监管双重挑战

尽管技术架构已趋成熟，但智能合约漏洞、协议安全性、链上流动性波动等仍构成潜在威胁。即使资产处于合格托管范畴，一旦被部署至外部协议，即引入额外的操作与代码风险。此外，在美国监管框架下，若金库呈现集资特征，可能触发证券法审查，尤其关注收益预期、管理投入与运营主体的角色界定。专属金库虽减轻部分风险，但法律合规评估仍不可替代。

Upshift作为B2B基础设施商，已在Stellar与Solana生态占据重要地位，并于2025年3月完成1000万美元A轮融资，由Dragonfly领投。此次合作使Kraken得以将其主流服务体系延伸至一个高度定制化的收益场景，推动链上收益逐步适配保守型机构投资者——减少开放式敞口，强化隔离托管，提升风险管理的可解释性与透明度。