币圈界报道：

以太坊质押成核心引擎，贡献近九成营收

根据最新提交的SEC文件，BitMine Immersion Technologies在截至5月31日的季度内实现总收入4650万美元，其中4570万美元源自以太坊质押与验证服务，占比高达98%，标志着其业务重心完成向原生以太坊生态的战略转移。

主营业务转型：从矿机租赁到质押运营

相较于去年同期仅205万美元的收入规模，主要依赖比特币自挖矿与机器租赁的旧模式已彻底改变。公司于2025年11月正式切入以太坊质押领域，并在2026年3月推出本土化验证者网络MAVAN，该品牌目前已成为核心收入来源。同年3月收购澳大利亚基础设施服务商Pier Two，进一步增强质押能力，为其贡献了353万美元的当季收入。

ETH储备持续扩张，85%已进入质押状态

截至7月12日，公司持有577万枚以太坊，其中约491.7万枚（占总量85%）已通过MAVAN平台及外部合作方完成质押。董事长Tom Lee提出“5%炼金术”战略，意指将持有量提升至以太坊总供应量的5%。基于此部署，他预测年化质押收益可达2.84亿美元，前提是全部资产均处于有效质押状态。

盈利承压，多重风险影响未来表现

尽管收入大幅增长，公司仍录得8360万美元的季度净亏损。文件披露，衍生品交易损失及其他运营开支是主要拖累因素。同时，未来收入前景受制于验证者表现、协议调整、市场波动及潜在监管变化。传统业务方面，比特币自挖矿仅带来62.4万美元，咨询服务收入为16.8万美元，而设备租赁与销售因业务终止已无新增收入。