币圈界报道：

Kraken正式推出基于比特币与以太坊的现金结算期权服务

Kraken已在其Pro交易平台上线比特币与以太坊的欧式、现金结算型期权合约，首批产品涵盖XBT/USD与ETH/USD，专为具备资质的专业及机构投资者设计。该服务于2026年7月16日通过官方公告正式发布，旨在深化其在高级衍生品市场的战略部署。

采用询价机制与多币种抵押，服务机构交易需求

此次推出的期权合约采取非公开订单簿的询价模式，由交易者直接向做市商提出报价请求，契合机构用户在大额、协商性交易中的操作习惯。系统默认启用投资组合保证金功能，支持超过30种货币作为抵押品，提升资产配置灵活性，降低单一结算币种依赖带来的流动性压力。

现金结算避免实物交割，提升执行效率

所有合约均以美元现金结算，到期时不涉及比特币或以太坊的实物交付。头寸最终结算价格依据BTCOPTRR与ETHOPTRR参考指数确定，有效规避了托管风险与交割流程中的操作摩擦，增强交易透明度与可预测性。

聚焦主流资产，依托强流动性能构建定价基础

选择比特币与以太坊作为首发标的，源于二者在现货市场中具备极高的流动性，为做市商提供了可靠的定价基准和对冲能力。这一选择有助于建立稳定的价格发现机制，支撑期权市场的长期健康发展。

应对市场波动，强化风险管理工具供给

当前加密市场整体情绪偏谨慎，恐惧与贪婪指数降至28，处于“恐惧”区间。在此背景下，期权成为管理下行风险的重要工具。交易者可通过买入看跌期权锁定最大损失，实现对冲而不必抛售持仓，满足结构性风险管理需求。

进入竞争红海，推动交易所生态升级

尽管Coinbase与CME已在该领域占据先机，但Kraken的入场表明其正积极争夺高价值订单流。此类复杂衍生品通常能提升用户活跃度与平台留存率，是交易所从现货向综合金融服务演进的关键一步。

阶段性开放策略，欧洲为下一重点区域

初期服务暂不向美国、欧盟及部分受限地区开放，欧洲市场计划于2026年下半年启动，需完成监管审批。英国仅限专业客户或合格交易对手访问，相关安排基于FCA框架。产品推广采用分阶段推进模式，体现合规优先的审慎路径。

关键参数明确，但首日数据尚未披露

合约类型为欧式，仅可在到期日行使权利；行权价、权利金与到期日构成三大核心变量。买方支付的权利金不可退还，若合约到期时处于价外状态，则完全失效。卖方则面临潜在无限风险，因此仅限专业机构参与。目前未公布首日成交量、未平仓合约量等关键指标，后续表现有待观察。

常见问题解答：理解期权结构与准入门槛

Kraken推出的为基于比特币与以太坊的欧式现金结算期权，通过询价方式提供多种期限合约。选择这两种资产因其拥有最深的现货流动性，保障定价质量。与现货交易不同，期权是一种权利而非义务的合约，买方以固定成本获取未来特定价格买卖的权利，最大亏损即为所付权利金。