币圈界报道：

代币化核心逻辑：功能属性胜过储值定位

作为美国证券交易委员会（SEC）授予特殊目的经纪交易商牌照的两家机构之一，tZERO Group董事长兼首席执行官Allen Konevsky明确表示，他对那些承担基础设施功能的原生代币抱有长期信心，而非仅具备价值储存属性的资产。他特别强调，相较于比特币，XRP与以太坊更契合未来资本市场代币化的演进方向。

功能性代币优于纯粹价值载体

面对是否在比特币与XRP之间择一的问题，Konevsky回应称，此类提问频繁出现，但他的立场始终如一。

“我关注的是能像工业燃料般被持续消耗、用于支撑系统运行的原生资产，”他解释道，“这类代币应是构建数字金融生态的底层构件。”

他进一步指出，从历史表现看，比特币尚未展现出这种嵌入式使用场景的特征。相较之下，以太坊和XRP因其在智能合约执行、跨境结算等关键环节中的核心地位，天然具备成为金融基础设施组成部分的结构性优势。

尽管该观点可能引发争议，他仍坚持认为，在代币化资本市场的建设过程中，功能属性与价值属性之间的区分具有决定性意义。

AI驱动机器经济催生代币需求

Konevsky将人工智能与区块链视为协同演进的技术范式，而非相互替代的关系。他认为，随着人工智能代理进入自主交易阶段，其对高效、可编程价值转移机制的需求将推动金融资产的代币化进程。

这种由机器主导的经济活动，将产生对自动化结算与可验证所有权记录的刚性需求，从而为代币化基础设施创造可持续的结构性增长动力。

不动产代币化：最具潜力的未充分开发领域

当被问及最被低估的代币化资产类别时，Konevsky毫不犹豫地指向房地产。尽管长期受业界关注，该领域的规模化落地仍严重受限。

他归因于单个房产证券化过程中的监管复杂性与流程冗长。目前，一个物业的拆分与融资仍需经历多层审批与法律程序。

tZERO已与SEC就简化单一地产资产代币化路径展开对话，认为若能降低准入门槛，将极大改善用户体验，进而释放真实市场需求。

监管框架亟待打破壁垒

Konevsky主张的核心监管变革，是消除受监管机构间的操作隔阂，这一理念已被纳入《CLARITY法案》的设计框架中。

“没有理由限制持牌经纪商在加密资产领域拓展更多职能，”他表示。

tZERO凭借先发优势，已获准托管包括稳定币在内的加密资产，并将其整合至证券结算流程。然而，他指出当前规则仍过于僵化。他呼吁允许经纪商在健全风控机制下，直接向客户开放加密资产投资产品，打破现有割裂运作模式。